Rosneft on kokku leppinud India ja Venemaa ühisprojektides. Rosneft lõpetas tehingu Vadinar Stepi rafineerimistehase ostmiseks Aasia ja Vaikse ookeani piirkonnas

Rosneft omandas 49% osaluse ettevõttes Essar Oil Limited, saades osaluse kõrgtehnoloogilises naftarafineerimistehases (rafineerimistehases) Vadinar, mis on üks võimsamaid selliseid ettevõtteid Indias. Tehing võimaldab Vene ettevõttel siseneda Aasia-Vaikse ookeani piirkonna (APR) ja Kagu-Aasia kõrgete lisatasudega turgudele ning aitab analüütikute hinnangul tõsta 2018. aastal puhaskasumit 500 miljoni dollari võrra.

Rosneft on edukalt lõpetanud strateegilise tehingu, millega omandatakse Essar Energy Holdings Limitedilt ja selle sidusettevõtetelt 49,13% Essar Oil Limited (EOL) osalus, teatas ettevõte avalduses, märkides, et hinnaparameetrid on kooskõlas varem allkirjastatud siduvate dokumentidega. Samal ajal kuulutas ürituse välja rahvusvaheliste investorite konsortsium, kuhu kuuluvad Trafigura ja UCP. Nii omandas Rosneft osaluse Gujarati osariigis asuvas Vadinari kõrgtehnoloogilises naftatöötlemistehases, mille võimsus on 20 miljonit tonni ja mille rafineerimissügavus on 95,5%, mille Nelsoni indeks on 11,8 ja millel on kogu vajalik infrastruktuur. Näiteks hõlmas tehingu piires süvasadam, naftaterminal ja elektrijaam.

India SKT kumulatiivne kasv aastatel 2013-2016 ulatus 29,8%ni ja seetõttu võimaldas tehingu sõlmimine Rosneftil siseneda ühele dünaamilisemalt arenevale maailmaturule. Lisaks võimaldab see ettevõttel arendada rahvusvahelist kaubandust ja siseneda Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna ning Kagu-Aasia kõrgetasemelistele turgudele.

"Tänasest algab EOL-i elus uus etapp," ütles Rosnefti tegevjuht Igor Sechin. – Koos oma partneritega kavatseme oluliselt suurendada finantsnäitajad ettevõtetele ja keskpikas perspektiivis kinnitada varade arendamise strateegia. Tehingu sõlmimine on märkimisväärne ka Rosnefti jaoks – ettevõte sisenes paljutõotavasse ja kiiresti kasvav turg APR. Osaluse omandamine Vadinari rafineerimistehases loob ainulaadse sünergia Rosnefti olemasolevate varadega ja suurendab tarnete efektiivsust teistesse piirkonna riikidesse.

"Õnnitlen Rosnefti, Trafigurat ja UCP-d investeerimise puhul maailmatasemel äri, mille üle oleme uhked," ütles Essari asutaja Shashi Ruya. "Essari jaoks avab selle märgilise tehingu lõpetamine uue kasvufaasi kogu meie äriportfellis, mis tähendab olulisi väljavaateid India jätkusuutlikuks arenguks."

Rosnefti arvutuste kohaselt omandati osalus olulise arengupotentsiaaliga varas. Vadinari rafineerimistehas on tooraine osas väga paindlik, üle poole kogu töödeldud toorainest on rasked õlid. Samal ajal on tehase konfiguratsioon üks tehnoloogiliselt keerukamaid Aasia ja Vaikse ookeani piirkonnas ning sellel on naftakeemia tootmise arendamiseks märkimisväärsed laienemisväljavaated. Kogu vajaliku infrastruktuuri olemasolu, samuti osalus Venezuela tootmisprojektides ja PDVSA-ga sõlmitud tarnelepingud võimaldavad Rosneftil saavutada märkimisväärset tegevussünergiat ja tugevdada. majanduslik efektiivsus rafineerimistehaste tegevus. Teine sünergia allikas on naftatoodete risttarned Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna turgudele, on Rosneft kindel. Samuti tuleb märkida, et EOL-il on ulatuslik jaemüügivõrk, mis koosneb enam kui 3500 tanklast üle India, mis tegutsevad Essari kaubamärgi all. See turustuskanal tõstab veelgi vara tegevus- ja finantstulemusi tänu pidevalt kasvavale sisenõudlusele kõrge lisandväärtusega toodete järele ja valitud jaemüügi laienemisstrateegiale (EOL-i eesmärk on suurendada keskpika perioodi jooksul praegust tanklate arvu enam kui 3500 tankla pealt 5500 peale) .

"Vadinari rafineerimistehas on suure keerukusega rafineerimistehas (Nelsoni indeks - 11,8), mis peaks Rosnefti rafineerimismahtu suurendama umbes 7%," hindavad UBS-i eksperdid sündmusi. – Lisaks avab tehing Rosneftile kiiresti kasvava India turu ning võimaldab rajada piirkonnas kaubandusäri. Üldiselt on Rosneft viimastel aastatel aktiivselt oma varade portfelli juhtimist parandanud. Meie hinnangul on Rosnefti puhaskasumi panus 500 miljonit dollarit ehk ligikaudu 6% sellest näitajast alates 2018. aastast. Usume, et lisapotentsiaal peitub toornafta tarnimise optimeerimises.

"Välju jaemüügiturg India võib osutuda õigeaegseks, kuna naftasaaduste tarbimine on pärast rahareformiga seotud pausi taastunud ning mootorikütuse ja LPG (vedelgaas. - NG) siseturg on liberaliseerimisel,“ ütles Uralsibi esindaja. uskuda.

Vara arendamise võimalused hõlmavad katalüütilise krakkimise üksuse ehitamist jääktoorme jaoks ja polüpropüleeni tootmist. Lisaks on välja töötatud väga tulus projekt rafineerimistehase tootlikkuse tõstmiseks 4 miljoni tonni võrra aastas. Seda projekti saab ellu viia läbi välisrahastamine ja minimaalse kasutusega käibekapitali EOL. Ettevõtte hinnangul ei nõua see aktsionäridelt täiendavaid investeeringuid. Projekti elluviimine on võimalik aastatel 2017-2022. Ja pikaajaline plaan tervikuna nõuab rafineerimistehase võimsuse kahekordistamist ja naftakeemiatehase ehitamist.

Nüüd on aeg teha pikaajalisi investeeringuid Indiasse. IMFi hinnangul ulatub siinne SKT kasv järgmisel aastal 7,7%-ni, mis teeb Indiast kohe kõige kiiremini kasvava majandusega riigi. Teiseks ennustatakse autode müügi tugevat kasvu, mis võib tähendada suuremat nõudlust nafta järele, mis kasvab juba praegu umbes 10% aastas. Hiljutised uuringud on näidanud, et eriti kiire kasvu perioodidel kasvab autode omandamine kaks korda kiiremini kui SKT elaniku kohta. Selle tulemusel annab see Indiale 10 protsendi ülemaailmsest autopargist ja üle 10 protsendi ülemaailmsest naftanõudlusest.

Venemaa ettevõte lõpetas tehingu, et omandada 49% osalus Essar Oilis

Üks suur Venemaa naftaettevõte on edukalt lõpetanud strateegilise tehingu, mille eesmärk on omandada Essar Energy Holdings Limitedilt ja selle sidusettevõtetelt 49,13% osalus Essar Oil Limitedis (EOL). Samal ajal teatas rahvusvaheliste investorite konsortsium, kuhu kuuluvad Euroopa kaupleja Trafigura ja investeerimiskontsern UCP, 49,13% EOL-i omandamise tehingu lõpetamisest. Ülejäänud 2% EOL-ist kuuluvad eraaktsionäridele. Eksperdid teatavad, et tehingu hinnaparameetrid vastavad varem allkirjastatud siduvatele dokumentidele.

Financial Timesi teatel "on konsortsium ületanud kõik takistused, mis on seotud India regulaatorite ja võlausaldajatega, ning viinud lõpule tehingu, mis on seni suurim välismaise otseinvesteeringuna Indiasse". See tähendab, et Venemaa ettevõte on sellesse riiki tulnud tõsiselt ja pikka aega.

Ainulaadne pakkumine

Tehingu sõlmimine võimaldas Rosneftil siseneda ühele dünaamilisemalt arenevale maailmaturule. Piisab, kui öelda, et India SKT kumulatiivne kasv aastatel 2013-2016 oli 29,8%. Rosneft on omandanud osaluse esmaklassilises, märkimisväärse arengupotentsiaaliga varas. Vadinari rafineerimistehase töötlemisvõimsus on praegu 20 miljonit tonni aastas.

Töötlemismahtude poolest on see rafineerimistehas Indias teine ​​(tehas suudab töödelda 400 tuhat barrelit toornafta päevas), tehnoloogilise keerukuse poolest on see maailma kümne parima rafineerimistehase hulgas (Nelsoni keerukusindeks on 11,8). ). Rafineerimistehasel on suur paindlikkus lähteainena ja see on võimeline töötlema laias valikus Rosnefti enda ja kaubeldavatest varadest pärit toornaftat, sealhulgas kõige raskemaid toornaftat. Rafineerimistehase konfiguratsioon on Aasia ja Vaikse ookeani piirkonnas üks tehnoloogiliselt keerukamaid ning sellel on märkimisväärsed väljavaated naftakeemia tootmise laiendamiseks ja arendamiseks (selleks annab soodsad eeldused raske nafta töötlemine).

Peamisteks sünergiaallikateks on võimalus rafineerida rasket naftat Venezuelast ja naftatoodete risttarne Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna turgudele. See suurendab oluliselt rafineerimistehase majanduslikku efektiivsust (Gross Refining Margin), mis alates EOL-i eelarveaasta algusest (aprill 2016) on ületanud 10 dollarit rafineerimisbarreli kohta. Tuleb märkida, et Venezuela nafta moodustab juba praegu enam kui poole kõigist tehasesse tarnitavatest kogustest. Ja nagu analüütikud rõhutavad, "oma Venezuela nafta tarnimine Indiasse võimaldab Rosneftil kindlustada müügituru, avaldamata samal ajal negatiivset mõju ettevõtte positsioonile Euroopas." "Osalused Venezuelas asuvates tootmisahela eelprojektides ja PDVSA-ga sõlmitud tarnelepingud võimaldavad Rosneftil saavutada märkimisväärset sünergiat ja suurendada rafineerimistehase majanduslikku efektiivsust," öeldakse ettevõtte pressiteates.

Tehingu perimeetrisse kuulus ka 58 miljoni tonnise mahutavusega süvasadam, mis suudab vastu võtta ülisuuri VLCC klassi tankereid mahutavusega kuni 350 000 tonni, mis vähendab kaugematest piirkondadest pärit tarnete maksumust. Lisaks said uued aktsionärid tehingu tingimuste kohaselt naftalaadimisterminalid, süsivesinike mahutid ja oma elektrijaama – 1010 MW võimsusega mitmekütuseseadme, mis varustab rafineerimistehast elektri ja auruga.

Ekspertide sõnul on sellise ulatusega ja kvaliteediga varasid turul harva saada, mis teeb tehingu ainulaadseks. Veelgi enam, uusi omanikke meelitasid mitte ainult varad ise, vaid ka nende märkimisväärne kasvupotentsiaal. Piisab, kui meenutada, et Goldman Sachsi prognoosi kohaselt kasvab naftanõudlus Indias kuni 2020. aastani keskmiselt 6% aastas. See on maailma kiireim kasvutempo.

Astuge Aasia ja Vaikse ookeani piirkonda

Essar Groupi direktor Prashant Ruya ütles sügisel Bloombergile antud intervjuus, et Vadinari rafineerimistehasele pretendeerisid viis suurt nafta- ja gaasiettevõtet lisaks Rosneftile, kuid ei täpsustanud, millised. Vastavalt oma allikad Bloomberg näitas tehase vastu aktiivset huvi lisaks Saudi Aramcole ka National Iranian Oil Co. Bloombergi artikkel Essariga sõlmitud tehingust kandis siis pealkirja "Megaleping võimaldab Venemaal Lähis-Ida tagahoovi territooriumi tagasi saada". "See on vastus katsetele Saudi Araabia siseneda Euroopa turule, kus praegu domineerib Venemaa nafta,” võttis Energy Global Gas Analyticsi analüütik Abishek Kumar kokku. Eksperdid rõhutavad, et maailma naftaturgude küllastumise tingimustes teravneb toorainet tootvate riikide võitlus välismaistele töötlemisvõimsustele juurdepääsu pärast.

Kahtlemata tugevdab tehing India Essariga Rosnefti kauplemisdivisjoni positsioone Aasia turul. On märkimisväärne, et Trafigura, mis on üks maailma juhtivaid kauplejaid, hindab EOL-i pealinna sisenemist kõrgelt (firma ise kukkus viis aastat tagasi Indias läbi esimese kordamiskatse).

"Vadinari rafineerimistehas võimaldab tõhusalt töödelda rasket Venezuela naftat, mille Rosneft sai juba sõlmitud lepingute alusel," märgib Globaliseerumisprobleemide Instituudi direktor Mihhail Deljagin, "ja annab seega Venemaa ettevõttele tõhusa juurdepääsu mõlemale väga kasumlikule turule. Kagu-Aasia ja Aasia Vaikse ookeani piirkonda, aga ka kiiresti kasvavale India siseturule, mis on juba maailmas suuruselt neljas naftaimportija. Ja India jaehindade dereguleerimine suurendab veelgi selle kaubanduslikku atraktiivsust.

Praeguses etapis plaanivad aktsionärid müüa välisturgudele ca 40% tehases toodetud toodete kogumahust. Tulevikus kodutarbijate nõudluse kasvades tugevneb fookus kohalikule turule. Vadinar on tegutsev ettevõte, ütleb Rosneft. — Tehas teeb juba olulisi tarneid India siseturule. Arvestades energiatarbimise kasvu Indias, tarned riigi siseturule ainult suurenevad, mistõttu Vadinari rafineerimistehas ei ole märkimisväärne konkurent Tianjini või Tubani uutele ja paljutõotavatele projektidele, mis võivad 2020. aastal Aasia turule siseneda. 2022.”

Rosnefti tegevjuht Igor Sechin ütles tehingu sõlmimist kommenteerides: „Täna algab EOL-i elus uus etapp. Kavatseme koos partneritega oluliselt parandada ettevõtte majandustulemusi ning kinnitada varade arendamise strateegia keskpikas perspektiivis. Tehingu sõlmimine on märkimisväärne ka Rosnefti jaoks, kuna ettevõte sisenes Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna paljutõotavale ja kiiresti kasvavale turule. Osaluse omandamine Vadinari rafineerimistehases loob ainulaadse sünergia Rosnefti olemasolevate varadega ja suurendab tarnete efektiivsust teistesse riikidesse.

"Iga tarnija peab otsima uusi turge," ütles Rosnefti poolt nimetatud Essar Oili juhatuse liige Chris Zielitzky. «Nii areneb ettevõte. Kui vaatame Euroopat, siis näeme toornafta kasutamise vähenemist, seega peame otsima neile väljakutsetele adekvaatset vastust. Ja uusi turge võib leida Hiinast ja Indiast ning me peame sisenema neile turgudele, mis on tulevik.

Kolm ühes: edukas kombinatsioon

"India turul on praegu väga positiivne trend," ütles Rosnefti juht intervjuus Financial Timesile. — See oli keeruline projekt... Iga hea tehing, iga meistriteos nõuab teatud pingutust. See projekt on tõeline pärl, meie projektide seas.

Pärast tehingu sõlmimist on Rosneftil suur potentsiaal laiendada oma kohalolekut ka teiste Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna riikide turgudel, nagu Indoneesia, Vietnam, Filipiinid ja Austraalia. Trafigura tegevjuhi Jeremy Weiri sõnul saab Essar Oil nüüd oma rahvusvahelisi investoreid ära kasutada. edasine areng ja nende maailmatasemel varade väärtuse suurendamine. Meie osalus Essar Oilis võimaldab Trafigural tugevdada oma kohalolekut Indias ajal, mil riigi majandus õitseb.

Uued aktsionärid toovad EOL-i töösse kindlasti kaasa oma kogemused. „See on suurepärane kombinatsioon,“ selgitab ettevõtte strateegilise arendusosakonna juht Krzysztof Zylicki, „milles osaleb Rosneft, kellel on suured toornafta varud; Trafigura, mis suudab pakkuda kauplemismahtusid; ja investeerimisgrupp, mis tegeleb projektide rahastamise ja investeeringutega. Me ühendame need kolm tegurit: kaubandus, naftakapital ja välisinvesteeringud.

Jah, Vadinari rafineerimistehas keskendub täna rasketele ja eriti rasketele õlidele. Naftaratsioon sõltub aga turutingimustest ja kohustustest konkreetsel ajavahemikul. India riiklikud ettevõtted jäävad igal juhul olulisteks vastaspoolteks: Essar Oil tugineb India energiavajaduste rahuldamiseks olemasolevatele suhetele. Iraani nafta, mida ajalooliselt Vadinarile tarniti, võib jääda rafineerimistehase tooraineratsiooni oluliseks osaks.

Uued aktsionärid rõhutavad aga, et tarneteks valitakse majanduslikult kõige atraktiivsemad allikad. Nagu märkis Rosneft: „Arvestades meie Venemaa varade portfelli suurust ja ka kasvavat rahvusvahelist portfelli, tundub loogiline, et meil on aktiivne roll kauba- ja toiduturgudel, et tagada kõigile tootja netohind. ettevõtte turupositsioonidest.

Jaemüügi laienemine

EOL-il on ulatuslik jaemüügivõrk, mis koosneb enam kui 3500 bensiinijaamast üle India, mis tegutsevad Essari kaubamärgi all (aasta tagasi vähem kui 2000 tanklast). Selle stabiilse turustuskanali olemasolu parandab veelgi vara tegevus- ja finantstulemusi tänu pidevalt kasvavale sisenõudlusele olulise lisandväärtusega toodete järele ning valitud jaemüügi laienemise strateegiale. Senised omanikud on jaamade arendusse ja turundusse palju investeerinud ning sellest tulenevalt peetakse Essari kohalikul turul tunnustatud kaubamärgiks. Pole üllatav, et uued aktsionärid ei kavatse jaemüügibrändi muuta.

Trafigura ja Rosneft on viimased rahvusvahelised ettevõtted pärast Royal Dutch Shelli ja BP sisenemist India turule jaekaubandus kütus,“ ütleb India meedia. Ja see turg on väga paljulubav. Lõppude lõpuks on hinnakujunduse dereguleerimine avanud tohutud kasvuväljavaated. Jaemüügi. Tuleb märkida, et EOL on juba visandanud ulatuslikud jaemüügi laienemise plaanid. Ettevõtte eesmärk on suurendada keskpikas perspektiivis praegust tanklate arvu 3,5 tuhandelt 5,5 tuhandele.

Aktsionäride plaanid

Essar Oili olemasolevad varad on stabiilsed rahavool piisav kõigi kohustuste täitmiseks ja arenguprogrammi rahastamiseks. Essar Oil Limited jälgib pidevalt turu dünaamikat ja võrdleb konkurente ning võtab seda teavet oma strateegia elluviimisel arvesse. Rosneft koos teiste Essar Oil Limited aktsionäridega kaalub kõiki võimalusi edasiseks investeerimiseks ja Vadinari rafineerimistehase võimsuste laiendamiseks. Vastavalt saavutatud kokkulepetele ei teki ettevõttel kohustusi moderniseerimisprogrammi ellu viia – hetkel on see fikseeritud poolte kavatsusena. Sellegipoolest loodab rahvusvaheline investorite konsortsium tegutseva ärimudeli efektiivsust parandada. Vadinaris asuv rafineerimistehas ehitati 2008. aastal ja hiljuti, 2012. aastal, viidi läbi täiendav moderniseerimine. Järgmine plaaniline ennetav hooldus viidi läbi 2015. aastal teostusajaga kolm kuni neli aastat.

Essar Oilil on arengukavad, mida kaalub uus juhatus. Näiteks on olemas iga-aastane investeerimisprogramm, mis hõlmab käimasolevaid projekte, mille eesmärk on tootmisrajatiste kaasajastamine. Arendusvõimalused hõlmavad projekti rahastamise kasutamist lähteaine töötlemise suurendamiseks, põhjatoite katalüütilise krakkimisseadme ehitamiseks ja polüpropüleeni tootmiseks. Lisaks on ettevõte aktsionäride sõnul välja töötanud väga tulusa projekti, et tõsta rafineerimistehase tootlikkust 4 miljoni tonni võrra aastas. Seda projekti on võimalik ellu viia välisfinantseerimisega ja minimaalse EOL-i käibekapitali kasutamisega.

"Ootuspäraselt ei nõua see aktsionäridelt täiendavaid investeeringuid," märgib Rosneft. — Projekti elluviimine on võimalik aastatel 2017-2022. Pikaajalise plaanina näeb see ette rafineerimistehase võimsuse kahekordistamise ja naftakeemiatehase rajamise. Teatud plaanidest saame aga rääkida alles siis, kui ettevõtte strateegia on läbi uuritud ja juhatuse poolt heaks kiidetud.

Uued juhtimisstandardid

Aktsionärid garanteerivad, et edaspidi tegutseb EOL vastavalt kõrgeimatele juhtimisstandarditele. Uus direktorite nõukogu, mis koosneb aktsionäride esindajatest ja sõltumatutest direktoritest, teeb olulised strateegilised ja ärilised otsused. Juhatusse on 12 inimest: neist neli on Rosneft, kaks Trafigura ja kaks UCP. Pealegi ei saa Rosnefti ja rahvusvahelise konsortsiumi määratud direktorid ilma sõltumatute direktorite toetuseta otsuseid langetada, mis on varade arendamise järgmise etapi jaoks väga oluline.

Juhatus juhib Tony Fountain, lugupeetud tööstuse esindaja, kellel on üle 30-aastane kogemus naftatööstuses. Suurema osa ajast töötas ta BP-s, koostas ettevõtte äritegevuse strateegia Indias, oli India Reliance Industriesi tippjuht ja tunneb seetõttu kohalikku turgu väga hästi.

"Minu arvates on tehingu atraktiivsus investorite jaoks ilmne," ütles Fountain Mumbais pressikonverentsil. „See on oluline osa India energiainfrastruktuurist. Väga harva avaneb võimalus sellise kvaliteediga varasid osta. See on väga atraktiivne investoritele, kes kujutavad kohe ette mitte ainult varade hetkeseisu, vaid ka võimalusi nende arendamiseks. Aktsionärid rõhutavad, et nad otsivad alati võimalusi direktorite nõukogu ja ka juhtimismeeskonna tugevdamiseks, mida nüüd juhib Trafigura India osakonna endine finantsjuht B. Anand.

Selle tehingu üle tasub uhkust tunda.

Rahvusvaheliste investorite meelitamist Indiasse tajutakse äärmiselt positiivselt. "Õnnitlen Rosnefti, Trafigurat ja UCP-d investeeringute puhul maailmatasemel äri, mille üle oleme uhked," ütles Essari asutaja Shashi Ruya. "Essari jaoks avab selle märgilise tehingu lõpetamine uue kasvufaasi kogu meie äriportfellis, mis tähendab ka olulist võimalust jätkusuutlikuks arenguks Indias."

"Tehingu eduka lõpuleviimisega Essari poolt on Rosneft ja Trafigura juhitud konsortsium aktiivsed partnerid India hiilgava arengu ajaloos ning elavdavad India naftasektorit rahvusvahelisel turul," ütles mõttekoja tegevdirektor Amitabh Kant. tank avaliku korra küsimustes NITI Aayog.

Nafta- ja maagaasiministri Dharmendra Pradhani sõnul on "tõeliselt India rahvuslik vara meelitanud investeeringuid maailmatasemel ettevõtetelt, mis on tõestuseks riigi ettevõtlikkusest." "Ma kiidan Rosnefti, Trafigura ja UCP sisenemist India eduloosse," lisas ta.

Morgan Stanley analüütikud märkisid juba eelmise aasta sügisel, kui tehing välja kuulutati: "Usume, et tehingut õigustab India kütusenõudluse suur kasv (võrreldes maailma keskmisega), aga ka " turu kaitsmine imporditollimaksude ja Vadinari rafineerimistehase kõrge rafineerimistaseme (Nelsoni indeks – 11,8) tõttu, mis võimaldab saavutada kõrge rafineerimismarginaali (üle 10 dollari barreli kohta alates 2016. aasta aprillist kuni praeguseni, võrreldes 6,6 dollariga barreli kohta). barrel Singapuris samaks perioodiks). Samuti tunnistame tehingust saadava potentsiaalse kasuna võimalust kasutada rafineerimistehases suurtes kogustes rasket ja odavamat Venezuela naftat (osa Rosnefti plaanidest), Essari plaane laiendada jaemüügivõrku ning võimsuste edasise laiendamise võimalust (näiteks , naftakeemia areng).

Positiivselt hindavad tehingut ka UBS-i analüütikud. "Vadinari rafineerimistehas," kirjutavad nad, "on suure keerukusega rafineerimistehas (Nelsoni indeks 11.8), mis peaks suurendama Rosnefti läbilaskevõimet umbes 7%. Lisaks avab tehing Rosnefti jaoks kiiresti kasvava India turu ja aitab luua piirkonnas kaubandusäri. Üldiselt on Rosneft viimastel aastatel aktiivselt oma varade portfelli juhtimist parandanud. Meie hinnangul on Rosnefti puhaskasumi panus 500 miljonit dollarit ehk umbes 6% sellest näitajast alates 2018. aastast. Usume, et lisapotentsiaal peitub toornafta tarnimise optimeerimises.

"India jaemüügiturule sisenemine võib osutuda õigeaegseks, kuna naftasaaduste tarbimine on pärast rahareformiga seotud pausi taastunud ning mootorikütuse ja vedeldatud süsivesinikgaaside siseturg on liberaliseerimisel," arvavad Uralsibi analüütikud. .

terviklik lähenemine

"See on osa tohutust varade vahetustehingust Indiaga," ütles InfoTEK-Terminali direktor Rustam Tankaev. - India ettevõtted said osaluse Rosnefti kaevandusvarades Venemaal ja Rosneft vastutasuks 49% osaluse Essar Oilis. Sellel ettevõttel on väga tõsine vara. Esiteks on see muidugi Vadinari linnas asuv naftatöötlemistehas. Vadinar on sadamalinn, tehase võimsus on umbes kaks korda suurem kui Moskva naftatöötlemistehas. Sellel on tohutu müügivõrk ja see võrk areneb väga kiiresti. Lisaks kuulub ettevõttele Vadinaris naftalaadimissadam, mis on tehasega ühendatud ning see võimaldab nii merelt naftat vastu võtta kui ka naftasaadusi meritsi välisturule saata. Oma omadustelt on sadam ligikaudu võrdne meie Novorossiiski sadamaga. Kogu see varade süsteem võimaldab Rosneftil saada ligi 20%-le ehk viiendikule naftast ja maailma kõige lootustandvamatest naftatoodete turust Indias.

Tuleb märkida, et koostöös India ettevõtetega järgib Rosneft terviklikku lähenemisviisi. Lisaks suuremahulisele nafta rafineerimisprojektile, mis võimaldab tal endale kanda kinnitada Lõuna-Aasia turul, arendab Rosneft aktiivselt koostööd juhtivate India ülesvoolu tegijatega, kaasates neid paljutõotavate roheväljade arendamisse.

Rosneft viis lühikese ajaga edukalt lõpule projekti elluviimise, mille eesmärk oli luua nn Vankori klastril põhinev ainulaadne rahvusvaheline energiakeskus. India osa riigiettevõtted see moodustas 49,9%. Samal ajal säilitas Rosneft enamusosaluse pealinnas, kontrolli ettevõtte äritegevuse üle ning 100% kontrolli klastri üldise infrastruktuuri üle. Vankori projekti saavutatud hinnang on 3,4 dollarit süsivesinike varude 1 barreli kohta (vastavalt PRMS metoodika kategooriale 2P) ja see peegeldab projekti ressursibaasi suurt potentsiaali.

LLC Taas-Yuryakh Neftegazodobycha baasil loodi ka rahvusvaheline konsortsium, kuhu lisaks Rosneftile (50,1% osalus) kuulusid BP ja India osariik nafta- ja gaasiettevõtted. Ja nüüd on India ettevõtete sisenemist Venemaa projektidesse harmooniliselt täiendanud läbimurre Indiasse, kus Rosneft sai osaluse Vadinari rafineerimistehases.

Aken Aasiasse

Muidugi on Essar Oili omandamise tehing oluline ka geopoliitilisest seisukohast. Aktsionärid saavad kontrolli India ookeanis Pärsia lahe lähedal asuva süvaveesadama üle.

"Nõukogude Liidu titaanlike jõupingutuste tulemusel loodud strateegiline koostöö Venemaa ja India vahel," kirjutab Mihhail Deljagin ajakirjas Moskovski Komsomolets, "hävitati 1993. aastal. Seejärel keeldus Venemaa juhtkond USA survel Indiat krüogeense ainega varustamast rakettmootorid, mis olid väidetavalt kaitsva tähtsusega, vaid selleks, et Ameerika korporatsioon saaks kohe samasuguseid mootoreid Indiasse tarnida. Pärast seda taastati partnerlus suurte raskustega, kuid peamiselt ainult sõjalises sfääris. Ja see ühekülgsus on likvideeritud alles nüüd – pärast Rosnefti tehingu lõpuleviimist.

Eksperdi hinnangul avanevad meie riikidele uued strateegilised väljavaated. "Tänu tehingu keerukusele," märgib Mihhail Deljagin, "India saab tagatud juurdepääsu tooraineallikatele ja kasvavate vajaduste usaldusväärse rahuldamise ning Venemaa on aken lähikümnendite kõige kiiremini arenevatesse piirkondadesse. Ja kui Peeter I "raius akna Euroopasse", siis nüüd on Venemaa õigeaegselt taastanud tee Kagu-Aasiasse - piirkonda, mis oma tähtsuselt maailma arengule on üsna kooskõlas Euroopa olulisusega 18. ja 19. sajandil. Igas paljutõotavas äris on kõige olulisem esimene samm. "Saadud kandepinda saab ja tuleks laiendada ka teiste tööstusharude esindajatele, kuid peamine samm on astutud: Venemaa on naasnud meie silme all maailma arengu südameks kujunevasse piirkonda ja naasnud õigel ajal," kirjutas autor. võtab kokku.

Nüüd on aeg teha pikaajalisi investeeringuid Indiasse. India majandus kasvas aastatel 2013–2016 peaaegu 30% ja kasvab praegu üle 7% aastas, mis on kõigi suuremate riikide kõrgeim tase. Nõudlus nafta järele kasvab juba praegu ca 10% aastas ning järgmise 10-15 aasta jooksul on oodata kvalitatiivset üleminekut indiaanlaste heaolutasemes, tänu millele suureneb riigi autopark enam kui neljakordseks: al. praegune 43 miljonit ühikut 187 miljonini 2030. aastal. India autopark peaks jõudma 10%ni maailma autost ja naftanõudlus ületab 10% maailma autopargist. Rahvusvahelise Energiaagentuuri prognoosi kohaselt kasvab 2040. aastal Indias ainult autotööstuse naftatoodete tarbimine enam kui neljakordseks. Ja Venemaa sisenemine India turule on kindlasti ettenägelik otsus.

Rosnefti ja tema partnerite naftatöötlemistehase Essar Oili omandamine oli suurim välisinvestorite kunagi tehtud investeering Indiasse. Teisalt oli see tehing ka suurim investeering Vene äri Välismaal.

Essar Oili põhivaraks on Lääne-Indias Vadinari linnas asuv naftatöötlemistehas, mille võimsus on 20 miljonit tonni naftat aastas. See on suuruselt teine ​​rafineerimistehas Indias. Lisaks hõlmab soetus sadamaterminali, oma elektrijaama ja tanklate võrgustikku, mis töötavad peamiselt frantsiisi alusel.

Vadinari rafineerimistehase ehitamise projekt käivitati juba 1996. aastal, kuid kõikvõimalike kriiside ja raskuste tõttu alustas tehas tööd alles 2008. aastal. Tegemist on väga moodsa rajatisega – nende kodulehel olevate andmete järgi on Nelsoni indeks (nafta rafineerimise keerukuse mõõt) 11,8.

Rafineerimistehas töötleb peamiselt rasket ja ülirasket naftat. India tooraine moodustab vaid 15-20% tarnetest, suurem osa naftast ostetakse Lähis-Idast ja Ladina-Ameerikast.

Rosneft allkirjastas lepingu, mille kohaselt tarnib sellele India ettevõttele 10 aastat 200 tuhat barrelit naftat päevas. Selleks kasutatakse Venezuela naftat, mille Rosneft saab tootlusena 6 miljardi dollari suuruselt ettemaksult, mille ta tegi varem Venezuela riiklikule naftafirmale PDVSA.

Selle tehingu maht võrdub 50% tehase maksimaalsest võimsusest ja hõlmab peaaegu kogu naftat, mille Rosneft mõne teabe kohaselt Venezuelas saab. Tarneleping sõlmiti 2015. aasta detsembris ehk pärast kokkuleppe saavutamist ettevõtte omandamiseks venelaste poolt.

Vadinari rafineerimistehase valmistoodangust moodustab 45–50% diislikütus, umbes 15% bensiin ja veel 9–10% naftakoks. Umbes pool toodangust müüakse Indias endas, teine ​​pool läheb ekspordiks.

Essar Oil töötab praegu edukalt täisvõimsusel, kuid ettevõte on suurtes võlgades. Üle-eelmisel eelarveaastal ei suutnud ta isegi mõnda oma laenu õigeaegselt tasuda.

Eelmisel eelarveaastal kulutas Essar Oil ainuüksi intressimakseteks umbes 0,6 miljardit dollarit, mis on umbes pool tema EBITDA-st (kasum enne amortisatsiooni, intressi- ja tulumaksu). Ettevõte pole kunagi dividende maksnud.

Müügitingimused

Tehingu tingimuste kohaselt omandas Rosneft ise 49% India ettevõttest ning veel 49% omandas konsortsium, kuhu kuulusid rahvusvaheline naftakaupleja Trafigura ja United Capital Partners (UCP) fond.

Arvatakse, et Rosnefti partnerid mängivad selles tehingus puhtalt dekoratiivset rolli. Võimalik, et tehing oli kavandatud nii, et vältida rahvusvahelisi sanktsioone. Kui Rosneft ise ostaks kõik aktsiad, muutuks Essar Oil tema tütarfirmaks ja oleks garanteeritud ka sanktsioonide alla sattumine.

India äriajakirjanduse andmeil rahastas Trafigura ostus osalemist Vene panga VTB laenuga. Väidetavalt on kokkulepe, et mõne aja pärast, kui see võimalikuks saab, loovutab Trafigura oma osaluse Rosneftile.

Mis puutub UCP fondi, siis indiaanlased ei kirjuta sellest midagi, kuid mõned on juba pikka aega kahtlustanud seda organisatsiooni "erisidemetes" Rosnefti juhtkonnaga. Mõni aeg tagasi pidas tema juht isegi vajalikuks need kuulujutud avalikult ümber lükata.

Tehingu kogusummaks teatati 12,9 miljardit dollarit, millest 10,9 miljardit tuli Vadinari rafineerimistehaselt endalt ja veel 2 miljardit dollarit selle juurde kuuluvast sadamaterminalist.

Sellest kogusummast maksis Rosneft sularahas vaid 3,5 miljardit ja konsortsium eraldas sama palju. Tehingusse on kaasatud ka VTB – see pank annab Essar Oilile välja 3,9 miljardi dollari suuruse laenu, et restruktureerida organisatsiooni võlg. Essar Oili investeeritud kogusumma ulatus 10,9 miljardi dollarini.

Ettevõtte varasematele aktsionäridele kanti üle kokku 7 miljardit dollarit. Need aktsionärid peavad vastavalt kokkuleppele seejärel kandma Essar Oilile üle poole saadud vahenditest, et tasuda ettevõtte märkimisväärsed võlgnevused, sealhulgas 2,5 miljardi dollari suurused võlad Iraani naftatarnete eest.

Veel 2 miljardit dollarit kulub Essar Oili poolt Vadinari sadama terminali omandamiseks, mille varad varem ettevõttesse ei kuulunud. Terminali aktsiad saadakse tasaarvestuse teel vastutasuks terminali enda võlgade eest, mis on Essar Oili bilansis.

Kas 10,9 miljardi dollari suurune hinnang on India rafineerimistehaste jaoks palju või vähe?

India analüütikute hinnangul põhines 10,9 miljardi dollari suurune hinnang umbes 12,5 EBITDA kordsel. Sel juhul ei räägi me aktsiate väärtusest (mis võtab alati arvesse ettevõtte olemasolevaid võlgu), vaid ettevõtte kui terviku väärtusest, võtmata arvesse võlakoormust - nn ettevõtte väärtust. .

See tähendab, et Rosnefti ja tema partnerite jaoks oli kogu investeeritud kapitali tootlus (hinna kokkuleppimise ajal) 1/12,5 = 8% ja see on enne amortisatsiooni ja makse.

See hinnang on umbes kaks korda kõrgem võrreldes teiste Essar Oili sarnaste ettevõtetega. Näiteks India suurima naftatöötlemistehase Reliance EBITDA-ks hinnati siis 7.

Võib-olla on Essari õlil potentsiaali kallite seadmete lisalaadimise tõttu? Kuid tehas oli (ja jääb) umbes 100% koormatud. Essar Oili enda sõnul kulutati tehase ehitusele vaid 5,3 miljardit dollarit. See tähendab, et Rosnefti ja tema partnerite makstud summa eest oli võimalik nullist ehitada kaks sellist tehast.

Ostuhinna mõistlikkust saab kontrollida aktsiahindade järgi. Essar Oili aktsiatega kaubeldi India börsil enne ettevõtte börsilt lahkumist 2015. aasta lõpus, mis oli Rosneftiga tehingu tingimus.

Veel 2015. aasta juuni alguses olid Essar Oili aktsiad börsil väärt umbes 100 ruupiat. 2015. aasta juuni keskel, pärast Rosneftiga tehingu väljakuulutamist, hüppas aktsia hind 146 ruupiani.

Ja juba 2015. aasta detsembris olid ettevõtte vanad omanikud sunnitud pakkuma väikeaktsionäridele väljaostuhinnaks 262,8 ruupiat aktsia kohta. India võimude nõudmisel oli Essar Oil sunnitud pakkuma vähemusaktsionäridele aktsiate tagasiostmist sama hinnaga, millega aktsiad Rosneftile müüdi. Muide, üldlevinud VTB andis raha ka Essar grupile vähemusaktsionäride aktsiate tagasiostmiseks.

Seega maksis Rosneft ettevõtte eest enne omandamise väljakuulutamist turuväärtusega võrreldes ligikaudu 2,6 korda rohkem. Kui palju see rahaliselt on?

Ettevõtte turukapitalisatsioon (ainult aktsiate väärtus, see tähendab ettevõtte väärtus miinus võlad) oli enne Rosneftiga tehingu väljakuulutamist 2015. aasta juuni alguses umbes 140 miljardit ruupiat ehk ligikaudu 2,2 miljardit dollarit . Rosneft ja konsortsium maksid ühiselt ettevõtte aktsiate eest 7 miljardit dollarit. Erinevus tehinguhinna ja Essar Oili varasema turukapitalisatsiooni vahel oli umbes 4,8 miljardit dollarit.

Seega kõigil põhjustel (EBITDA kordaja, seadmete asenduskulu, turuväärtus) selgub, et Rosneft maksis ettevõtte eest päris palju üle. Ilmselgelt ei saa "kontrollipreemia" sellist erinevust õigustada.

Erinevate uudiste andmetel ütlesid tehingu pooled, et väidetavalt näitasid omandamise vastu huvi Iraani ja Saudi Araabia riiklikud naftafirmad. See on väga küsitav – ei Aramco ega NIOC pole kunagi midagi toime pannud suuri investeeringuid välismaal ja nüüd pole neil piisavalt raha sellistes ettevõtetes osalemiseks.

Muide, see tehing oli märkimisväärse poliitilise "pagasiga". See allkirjastati Venemaa presidendi Putini juuresolekul BRICS-i tippkohtumisel India peaministri Modiga kohtumisel.

Ettevõtte aruandlus ja tegevus enne tehingu sooritamist

Essar Oili majandusaasta lõpeb iga aasta 31. märtsil. Ettevõtte viimane 2016/2017 majandusaasta aruanne allkirjastati 19. augustil 2017 ehk peaaegu samal päeval, kui tehing Rosneftiga lõplikult lõpetati.

Tundub, et enne omandamise lõpetamist oleks soovitatav üksikasjalikult uurida, mida täpselt omandate. Kuid ilmselt oli venelastel kiire ega tahtnud ettevõtte finantsseisu enne lõplikku omandamist täpsemalt uurida. Siiski on võimalik, et nad viisid läbi hoolsuskontrolli auditiga samal ajal, enne ettevõtte raamatupidamise sulgemist – kuigi see oleks üsna ebatavaline.

Mingil põhjusel koostati see viimane aruanne India kohalike raamatupidamisstandardite kohaselt, erinevalt varasematest aastatest, mil aruanded koostati IFRS-i alusel. Selline standardite muutmine pole muidugi keelatud, kuid üsna ebatavaline ja selle rakendamine vahetult enne ettevõtte müüki tundub mõnevõrra kahtlane. India standardid erinevad oluliselt IFRS-ist näiteks tütar- ja sidusettevõtete arvestuse osas.

Lisaks astus Essar Oil sel perioodil veel ühe erakorralise sammu ja vahetas välisaudiitorit. 2016/17 aruande allkirjastas viimati Deloitte Haskins & Sellsi kohalik filiaal ja järgmistel aastatel Aruanded kinnitab tundmatu India audiitor. Huvitav on see, et Deloitte esitas oma viimase auditiarvamuse märkusega, st keeldus mitme komponendi usaldusväärsust kinnitamast. finantsaruandlus ettevõtetele.

Selle taustal näitas ettevõte viimase kahe aasta jooksul – st pärast omandamislepingu sõlmimist – märgatavat majandustulemuste paranemist.

Seega oli 2014/15 EBITDA 0,9 miljardit dollarit, 2015/16 - 1,1 miljardit dollarit ja 2016/17 - juba 1,7 miljardit dollarit ehk siis kahe aasta jooksul pärast poolte tehingu hinnas kokkuleppimist. , ettevõtte kasumlikkus kahekordistus. Samal ajal jäi ettevõtte tootmisvõimsuse rakendusaste ligikaudu samale tasemele.

Kas neid arve saab usaldada? Mingil põhjusel hakkas Essar Oil seotud osapoolte kaudu müüki tegema just 2016/17 viimasel aastal – Essar Energy Overseas Limited kaudu saadeti tooteid umbes 2,5 miljardi dollari väärtuses. Deloitte keeldus tunnistamast selle sidusettevõtte võlgu kvaliteetseteks.

Teada on, et paljud ettevõtted üle maailma kasutavad mõnikord mitmeid nippe, et saavutada lühiajaline tulemuslikkuse – müügi või kasumi või laenukoormuse – paranemine. Seda tava nimetatakse aknakujunduseks ja seda kasutatakse sageli enne ettevõtte müüki. Me ei tea, kas Essar Oil kasutas selliseid vastuolulisi meetodeid, kuid loodame, et Rosneft seda teeb sel juhul kedagi ei eksitatud.

Mis on müüja

Essar Oil on üks Essari konglomeraadi ettevõtetest, mis kuulub kuulsale India Ruia perekonnale. Nad on India uusrikkad, kes on pärit Lääne-India tagamaadest, alustasid oma äri ehitusega ja ehitasid viimastel aastakümnetel üles suure äriimpeeriumi. Lisaks naftale laienesid nende huvid telekommunikatsioonile, pangandusele ja metallurgiale.

See perekond ei olnud probleemideta – 1999. aastal sai Essar Steelist esimene ettevõte India ajaloos, mis jättis rahvusvahelised võlad maksmata. Lisaks anti mõne aasta eest kohtu alla konglomeraadi kaasomanik Ravi Ruia – koos paljude teiste tegelastega – süüdistatuna pettuses ja riigiametnikele altkäemaksu andmises, et kärpida tema telekommunikatsiooniettevõtte 2G teenusemakseid.

Perekond Ruia hakkasid mõned aastad tagasi kogema olulisi rahalisi probleeme – seda peamiselt nende teraseettevõtete tõttu. Essar Groupi koguvõlg on jõudnud 1,4 triljoni ruupiani ehk umbes 22 miljardi dollarini. Essar Oili müük jäi Ruiale ainsaks väljapääsuks selle talumatu laenukoormaga kuidagi toime tulla.

Essar Oili aktsiad panditi ning võlausaldajate koosoleku veenmine pandi tühistamiseks ja tehingu Rosneftiga läbiminekuks kulus mitu kuud. Tehing tuli aga paljudele Essar Oili võlausaldajatele kergenduseks, kuna India juhtiva panga ICICI aktsiad, mille portfellis oli grupi suur võlgnevus, tõusid iga uue tehingu edenemise uudise järel märkimisväärselt. Rosneft aitas samamoodi Briti panka Standard Chartered, mis suutis hinnangute kohaselt tagasi saada 2,5 miljardit dollarit 5 miljardist, mille ta kunagi Essar Groupile andis.

Essar Oili müügi tulemusena väheneb Essar Groupi laenukoormus poole võrra. Kontserni omanike sõnul kulutavad nad peaaegu kogu tehinguga saadud raha võlgade tasumiseks. Pärast osalist tagasimaksmist võlausaldajatega on neil vaid veidi alla ühe miljardi dollari – ilmselt on neil vaja mõnda muud vajadust.

Kuidas mõjutab omandamine Rosnefti finantsseisu?

Rosneft ostis ametlikult vaid 49% aktsiatest, mis tähendab, et India ettevõtte tootlust tema bilanssi ei konsolideerita. Eelkõige ei lisandu Venemaa ettevõtte konsolideeritud raamatupidamise aastaaruandes muudele võlgadele Essar Oili laenukoormust.

2. kvartali lõpus jäi Rosnefti kontodele päris palju raha – 12,4 miljardit dollarit. Need on ülejäägid 35 miljardi dollari suurusest Hiina laenust, mille ettevõte sai paar aastat tagasi ja mille tagatiseks olid naftatarned.

Nagu juba mainitud, maksis Rosneft äriajakirjanduse andmetel oma aktsiapaki eest 3,5 miljardit dollarit sularahas. Arvestades selle sularahareserve, on see üsna juhitav summa, kuid "netovõla" näitajad (võlg miinus sularaha) suureneb vastavalt.

Mis järgmiseks?

India on väga paljutõotav turg, kus rahvaarv kasvab pidevalt ja keskklassi ostujõud kasvab. See riik on USA ja Hiina järel maailma suuruselt kolmas nafta ostja – see annab endale vaid 20% omatoodangust.

Võib-olla tegi Rosneft sellesse riiki investeerides õige otsuse ja kindlustas sellega endale jalad turul, mis, nagu indiaanlased ise ütlevad, muutub peagi üheks olulisemaks kogu maailmas. Isegi endine majandusarenguminister Aleksei Uljukajev rääkis sellest tehingust oma kuulsal kohtumisel I.I. Sechin enne vahistamist.

India venelasi võib aga oodata palju raskusi. See on keeruline turg ja indiaanlased pole lihtsad partnerid. Naftasaaduste töötlemine ja müük on iseenesest väga keeruline äri, kus tuleb väga hästi mõista kohalikke olusid. Õige turundus, tootesarja valik, strateegia, müügikanali ehitamine on olulised – ja seda kõike nii keerulisel turul, kus isiklikud sidemed loevad palju. See on palju keerulisem kui nafta tootmine välismaal.

Näiteks Essar Oili finantsaruande kohaselt moodustas 2015/16. aastal 57% India tuludest naftatoodete müük. valitsusorganisatsioonid(2016/17 langes see näitaja 38%-ni). Kas uuel juhtkonnal on “haldusressurssi”, et seda suunda mitte kaotada?

Vahepeal on omandatud ettevõtte etteotsa pandud sõna otseses mõttes raamatupidaja – uute aktsionäride nimel juhib seda Indias asuva Trafigura endine finantsjuht.

Lisaks ei juhitud ettevõtte raamatupidamisaruannete põhjal otsustades just kõige ortodokssemalt. Ettevõttel oli palju erinevaid arveldusi seotud osapooltega ning uusi omanikke ootavad ees erinevad ebameeldivad "suveniirid". Võimalik, et uutel aktsionäridel tuleb käibekapitali täiendamiseks ettevõttesse lisaraha investeerida.

Näiteks 2016. aasta lõpus sõlmis Essar Oil lepingu Ruia perekonna liikmega tanklaketi kasutuses oleva kaubamärgi "ESSAR" litsentsimiseks. Selle lepingu kohaselt on ettevõte sunnitud selle litsentsimise eest maksma 32 miljonit dollarit aastas 20 aasta jooksul koos 2% indekseerimisega, mis tähendab, et kokku tuleb maksta 778 miljonit dollarit. Loodame, et see oli algusest peale kokkulepe venelastega ja Rosneft sai aru, et hind, millega Essari õli osteti, seda olulist kaubamärki ei sisalda.

Kuidas haakub India naftatöötlemistehase omandamine Rosnefti arengustrateegiaga? Kas see on puhtalt rahaline investeering, mille eesmärk on dividende teenida, või peaks see uus omandamine aitama Venemaa ettevõttel saavutada mingeid strateegilisi eesmärke?

Võib-olla ei olnud selle tehingu puhul peamine mitte ärihuvi, vaid geopoliitiline huvi, nimelt soov luua Indiaga tugevaid majandussidemeid rahvusvaheliste sanktsioonide taustal. Nii müüs Rosneft 2016. aastal mitmes etapis 49,9% Vankornefti aktsiatest India ettevõtete konsortsiumile kogusummas ligikaudu 3,1 miljardit dollarit. Tõsi, nende tehingute otsene sidumine on üsna mõttetu – peale sõna «India» pole neil midagi ühist.

Lisaks võib tehingu põhjuseks olla Rosnefti kavatsus luua skeem 200 tuhande barreli Venezuela nafta tarnimiseks Indiasse päevas. See kombinatsioon on väga huvitav, kuid osutus väga kulukaks - Venezuela ettemakseteks ja India rafineerimistehaste ostmiseks kulutati umbes 17 miljardit dollarit Venemaa raha. Risk on ka selles, et kõik ripub karil – kui Maduro valitsus Venezuelas kukub, võib Rosneft selle skeemi jaoks naftaallikast ilma jääda.

Igal juhul on raske mitte nõustuda, et Essar Oili ostmine oli tõesti oluline tehing. Kuid ainult aeg näitab, kui tulusaks see omandamine osutus.

Ruslan Khaliullin

1. Kõige sügavam kaev
   Maailma pikima kaevu puurimise maailmarekord kuulub Venemaa projektile Sahhalin-1. 2015. aasta aprillis puurisid konsortsiumi liikmed (Vene Rosneft, Ameerika ExxonMobil, Jaapani Sodeco ja India ONGC) Chayvo väljale 13 500 m sügavuse kõrvalekaldkaevu horisontaalnihkega 12 033 m. Süvameepuurimise rekord kuulub India ONGC: 2013. aasta jaanuaris puuris ettevõte India idaranniku lähedal 3165 m sügavusele uurimiskaevu.

   Orlani puuritud kaev on 2 kilomeetrit sügavam kui Mariaani kraav. Foto: Rosneft

2. Suurim puurimisplatvorm
   Selles nominatsioonis saab Sahhalin-1 projekt taas rekordiomanikuks: 2014. aasta juunis võeti Arkutun-Dagi väljal kasutusele Berkuti platvorm. 50-korruselise hoone kõrgusega (144 m) ja kaaluga üle 200 tuhande tonni suudab see taluda 20-meetriste lainete pealetungi, maavärinaid kuni 9 punkti Richteri skaala järgi ja temperatuuri kuni -45 kraadi. Celsiuse järgi tuuleiilid kuni 120 km/h. Berkuti ehitamine läks konsortsiumile maksma 12 miljardit dollarit.
   
   
   Berkut, maailma suurim puurimisplatvorm, mille väärtus on 12 miljardit dollarit Foto: ExxonMobil
3. Kõrgeim puurimisplatvorm
Kõige märkimisväärsem "kasv" puurplatvormide seas on olnud süvamere naftaplatvorm Petronius (operaatorid Chevron ja Marathon Oil Corporation). Selle kõrgus on 609,9 m, millest pinnale langeb vaid 75 m. Konstruktsiooni kogumass on 43 tuhat tonni. Platvorm töötab 210 km kaugusel New Orleansi rannikust Petroniuse väljal Mehhiko lahes.


Petroniuse puurplatvorm on peaaegu kaks korda kõrgem kui Federation Tower – 609 meetrit 343 meetri vastu. Foto: primofish.com
4. Kõige sügavam puurimisplatvorm
   Kui Shell Mehhiko lahes asuva Perdido ploki rendile andis, said naftafirmad arendada maardlaid mitte rohkem kui 1000 m sügavusel.Toona tundus, et tehnoloogia areng on jõudnud oma piirini. Tänapäeval asub Perdido platvorm 2450 m sügavusel ning see on maailma sügavaim puurimis- ja tootmisplatvorm. Perdido on oma aja tõeline inseneriime. Fakt on see, et sellistel äärmuslikel sügavustel on platvormi tugedele võimatu paigaldada. Lisaks pidid insenerid võtma arvesse nende laiuskraadide keerulisi ilmastikutingimusi: orkaane, torme ja tugevaid hoovusi. Probleemi lahendamiseks leiti ainulaadne insenertehniline lahendus: platvormi ülaosad kinnitati ujuvale toele, misjärel ankurdati kogu konstruktsioon terasest sildumistrossidega ookeanipõhja.
   
   
   Perdido, mitte ainult üks ilusamaid, vaid ka sügavaim puurimiskoht. Foto: Texas Charter Fleet
5. 
   Suurim naftatanker ja samal ajal suurim 20. sajandil ehitatud merelaev oli Seawise Giant. Ligi 69-meetrise laiusega supertanker oli 458,5 meetrit pikk – 85 meetrit rohkem kui Föderatsioonitorni – tänapäeva Euroopa kõrgeima hoone – kõrgus. Seawise Giant kiirus oli kuni 13 sõlme (umbes 21 km tunnis) ja selle kaubamahutavus oli ligi 650 000 m3 naftat (4,1 miljonit barrelit). Supertanker lasti vette 1981. aastal ning on oma peaaegu 30-aastase ajaloo jooksul vahetanud mitmeid omanikke ja nimesid ning isegi alla kukkunud, sattudes Esimese Lahesõja ajal Iraagi õhujõudude tule alla. 2010. aastal uhuti laev sunniviisiliselt kaldale India Alangi linna lähedal, kus selle kere aasta jooksul utiliseeriti. Kuid üks hiiglase 36-tonnisetest ankrutest on ajaloo jaoks säilinud: nüüd on see väljas Hongkongi meremuuseumis.
   
   
   
6. 
   Maailma pikim naftajuhe on "Ida-Siber – Vaikne ookean", mille võimsus on umbes 80 miljonit tonni naftat aastas. Selle pikkus Taishetist Kozmino laheni Nakhodka lahes on 4857 km ja võttes arvesse haru Skovorodinost Daqingi (PRC), on see veel 1023 km (s.o kokku 5880 km). Projekt käivitati 2012. aasta lõpus. Selle maksumus ulatus 624 miljardi rublani. Gaasijuhtmete seas kuulub pikkuse rekord Hiina lääne-ida projektile. Gaasitoru kogupikkus on 8704 km (sh üks põhitrass ja 8 piirkondlikku haru). Torujuhtme võimsus on 30 miljardit kuupmeetrit gaasi aastas, projekti maksumus oli umbes 22 miljardit dollarit.
   
   
   Horisondi taha jääv ESPO naftajuhe. Foto: Transneft
7. 
   Süvaveetorustike rekordiomanik on Venemaa Nord Stream, mis kulgeb Venemaa Viiburist Saksa Lubmini mööda Läänemere põhja. See on maailma veealuste torujuhtmete seas nii sügavaim (toru maksimaalne sügavus 210 m) kui ka pikim trass (1124 km). Torujuhtme läbilaskevõime on 55 miljardit kuupmeetrit. m gaasi aastas (2 liini). 2012. aastal käivitatud projekti maksumuseks kujunes 7,4 miljardit eurot.
   
   
   Nord Streami gaasijuhtme avamerelõigu rajamine. Foto: Gazprom
8. Suurim hoius
   "King of Giants" on Saudi Araabias asuva maailma suurima ja võib-olla kõige salapärasema naftavälja - Ghawari - teine ​​nimi. Selle mõõtmed hämmastavad isegi kõige kogenumaid geolooge – 280 km x 30 km ja tõstavad Gavari maailma suurima arendatava naftavälja hulka. Väljak kuulub täielikult riigile ja seda haldab riigiettevõte Saudi Aramco. Ja seetõttu teatakse sellest väga vähe: tegelikke jooksvaid tootmisnäitajaid ei avalikusta ei ettevõte ega valitsus. Kogu teave Gavari kohta on peamiselt ajalooline, kogutud juhuslikest tehnilistest väljaannetest ja kuulujuttudest. Näiteks 2010. aasta aprillis ütles Aramco asepresident Saad al-Treiki Saudi Araabia meediale, et valdkonna ressursid on tõesti piiramatud: 65-aastase arendustegevuse jooksul on see tootnud juba üle 65 miljardi barreli naftat ja samal ajal ettevõte hindab põllu järelejäänud ressurssi enam kui 100 miljardile barrelile. Rahvusvahelise Energiaagentuuri ekspertide sõnul on see näitaja tagasihoidlikum – 74 miljardit barrelit. Gaasigigantide seas kuulub liidritiitel kaheosalisele Põhja/Lõuna Parsi väljale, mis asub Pärsia lahe keskosas Iraani (Lõuna-Pars) ja Katari (Põhja) territoriaalvetes. Hoiuse koguvaru on hinnanguliselt 28 triljonit. kuubik m gaasi ja 7 miljardit tonni naftat.
   
   
   Suurim ja üks salapärasemaid maardlaid maailmas. Graafika: Geo Science World
9. Suurim rafineerimistehas
   Maailma suurim naftatöötlemistehas asub Indias Jamnagaris. Selle võimsus on peaaegu 70 miljonit tonni aastas (võrdluseks: Venemaa suurim tehas - Surgutneftegazi Kirishi rafineerimistehas - on kolm korda väiksem - ainult 22 miljonit tonni aastas). Jamnagaris asuv tehas katab enam kui 3 tuhande hektari suuruse ala ja seda ümbritseb muljetavaldav mangomets. Muide, see 100 tuhande puuga istandus toob taimele lisatulu: siit müüakse aastas umbes 7 tuhat tonni mangot. Jamnagari rafineerimistehas kuulub eraomanduses ettevõttele Reliance Industries Limited, mille juht ja omanik Mukesh Ambani on India rikkaim mees. Ajakiri Forbes hindab tema varanduse suuruseks 21 miljardit dollarit ja määrab maailma rikkaimate inimeste edetabelis 39. koha.
   
   
   Jamangari võimsus on kolm korda suurem kui Venemaa suurimal rafineerimistehasel. Foto: projehesap.com
10. 
    77 miljonit tonni aastas – just nii palju LNG-d toodetakse Kataris asuvas ainulaadses energiakeskuses Ras Laffanis ja maailma suurimas veeldatud maagaasi tootmise keskuses. Ras Laffan kavandati tööstuspaigana, kus töödeldakse Ras Laffani rannikust 80 km kaugusel asuvast ainulaadsest Severnoje väljast pärit gaasi. Energiakeskuse esimesed võimsused käivitati 1996. aastal. Tänapäeval asub Ras Laffan 295 ruutmeetri suurusel alal. km (sellest 56 ruutkilomeetrit hõivab sadam) ja sellel on 14 LNG tootmisliini. Neist neli (igaüks 7,8 miljoni tonnise võimsusega) on maailma suurimad. Energialinna "atraktsioonide" hulgas on nafta- ja gaasirafineerimistehased, elektrijaamad (sh päikeseenergia), nafta- ja gaasikeemia, aga ka maailma suurim sünteetiliste vedelkütuste tootmise tehas - Pearl GTL (võimsus 140 000 barrelit päevas ).
    
    
    Pearl GTL tehas (pildil) on vaid üks osa Ras Laffani energiakeskusest. Foto: Qatargas