Ettevõtte hindamine tulude järgi. Kuidas hinnata ettevõtte väärtust – valmis algoritm

Kuidas hinnata valmis äri?

Mõned segased mõtted

Olen kindel, et see artikkel ei meeldi professionaalsetele hindajatele. Paljud neist võivad isegi tahta mind tagurpidi ristil risti lüüa, kuna olen hindamisäriga seotud mässuliste mõtete pärast. Fakt on see, et selle valdkonna roll, selle koht tänapäeva majanduses, eriti väikestes ja keskmise suurusega ettevõtetes, on sageli liialdatud, üleliigsed ja praktilised järeldused on vastuolulised.

Mis on üldiselt ettevõtte turuväärtus? See määrab kindlaks kulu, mille eest seda saab müüa, ja millist kasumit see tulevikus toob. Professionaalsete hindajate käsutuses on mitu põhilist hindamismeetodit, mille sisu on hindamiskirjanduses laialdaselt käsitletud ja sätestatud hindamist käsitlevates õigusaktides.

Venemaal kasutatakse kolme meetodit: "sissetulekute lähenemisviis", "kulude lähenemisviis" ja "võrdlev lähenemisviis". Kõik need meetodid on keerulised, nõuavad eriväljaõpet ja tavalisele ettevõtjale, kelle moto on "tegutse ja teenige!", tunduvad need tarbetult keerulised ja neil on tema tegevusega väga kauge seos paari turustusvõimaluse näol, autoteenindus või veebipood.

Võib-olla on hindajatel suurettevõtete ja rahvusvaheliste korporatsioonide arvutustes õigus?

Kahjuks mitte alati. Vastasel juhul sureks aktsiaturg, aktsiatega ja muude väärtpaberitega kauplemine lihtsalt ära või ei kogeks kunagi selliseid kolossaalseid kõikumisi, mida me perioodiliselt jälgime. Tõepoolest, aktsiaturgudel, eriti arenenud ja kiiresti areneva majandusega riikides, keerleb kolossaalne raha. Investeerimisfondid, fondivalitsejad viivad enne teatud ettevõtete aktsiate või võlakirjade ostmist läbi ettevõtete väärtuse põhjaliku hindamise, eeldades õigustatult teatud dividendide või kapitalikasumi taset.
Kui ettevõtete hindamismeetodid oleksid õiged, siis oleks fondide liikumine aktsiaturgudel ebaoluline, kuna kõik esitasid üsna täpselt, kui palju konkreetsesse ettevõttesse investeerides võib saada. Tegelikult on aktsiaturg väga muutlik ja allub märkimisväärsetele kõikumistele, mis on mõnikord vastuolus ettevõtte hindamise ilmse loogika ja meetoditega.

Võtame näiteks viimase börsikriisi. Suurima kahju kandis Hiina – alates selle aasta algusest on Hiina ettevõtete aktsiate koguindeks langenud 20 protsenti. Samal ajal ulatus Hiina SKT kasv 2007. aastal 11,4 protsendini, 2008. aasta prognoos on ligikaudu sama. Kuhu siis viiendik Hiina potentsiaalist lühikese ajaga aurustus? Tuleb välja, et professionaalsed hindajad parandasid oma prognoose nii kiiresti, olles teinud triljonite dollarite võrra vea?

Mis mind huvitab, ütleb tavaline ettevõtja, Hiina SKT, hindamismeetodite investeerimisfondid ja muud tähtsad asjad? Ja tal on õigus. Keegi peale tema ei oska oma ettevõtte potentsiaali ja väärtust paremini hinnata. Enamasti teab ju ainult ettevõtja põhjalikult kõiki oma ettevõtte tugevusi ja nõrkusi ning ka selle arengu piiri. Selleks, et ettevõtet ise hinnata, piisab mõne põhipunkti teadmisest ja terve mõistuse järgimisest.

Üksikisikute puudused

Valmisettevõtte müük on ettevõtja jaoks omamoodi tõehetk. Asi pole isegi mitte selles, kuidas te selle välja töötasite, vaid selles, et müügihetkeks võib mõne juriidilise aspekti teadmatuse tõttu selle väärtus osutuda palju väiksemaks, kui ette kujutasite. Eelkõige mõjutab seda äritegevuse organisatsioonilise ja juriidilise vormi valik.

Paljud venelased registreerivad oma ettevõtte asutamisel end üksikettevõtjaks. Jah, sellel ankeedil on palju eeliseid: registreerimise lihtsus, väiksemad trahvid, ei pea tegema pitserit ja avama arvelduskontot jne.

Kuid on ka miinuseid, millest üks on otseselt seotud artikli teemaga – see ettevõtlusvorm ei võimalda oma ettevõtet ühe hoobiga müüa valmisettevõtete kompleksina. Pole juhus, et kõik seaduses sätestatud ettevõtete hindamismeetodid on teritatud juriidilised isikud. Lõppude lõpuks käitute nagu individuaalne, ja kõik lepingud, vara, load, litsentsid, frantsiisid, kaubamärgiõigused ja muu sarnane on teie nimel.

Ostja peab selle kõik enda jaoks uuesti registreerima, kulutades palju aega ja raha. Loomulikult mõjutavad tehingu lõppsummat kõik kulud, sealhulgas kiiruse eest tasumine. Ja see ei ole veel tõsiasi, et uue ettevõtjaga lepingut uuendades annab üürileandja uuele omanikule samad tingimused kui teile. Talle ei pruugi ostja isiksus lihtsalt meeldida.

Seega, kui kavatsete oma ettevõtte müüa, vähendage eelnevalt ümberregistreerimist nõudvate dokumentide arvu.
Ettevõtja staatus on soovitatav üle anda OÜ või aktsiaseltsi omanikule, kui teie äri on saavutanud enam-vähem olulise ulatuse. Siis saate selle tervikuna või suures osas ohutult ette valmistada.

Vastupidi, ettevõtte ostmisel pidage meeles võimalikke lisakulusid, mis on seotud selle organisatsioonilise ja juriidilise vormi iseärasustega - üksikettevõtjaid ei müüda, müüakse ainult nende vara ja sõlmitud lepingutest tulenevad õigused loovutatakse.

Üks äri, kolm kulu!

Kui kavatsete oma ettevõtet müüa, tunnete potentsiaalsete ostjate motiivide vastu esialgu vähe huvi. Küll aga võib just motivatsioon oluliselt mõjutada tehingu lõpphinda ehk selle turuväärtust. Ostjal võib olla kolm peamist eesmärki, kuid need kõik on seotud tulu teenimisega:

1. Teie ettevõtte müük osadena või edasimüük. On täiesti võimalik, et Teil on kinnisvaraobjektid või õigus üürida maatükk, mis asub perspektiivikas piirkonnas, kus aktiivne elamute arendamine või kaubanduskeskused. Või on see teie väljatöötatud piirkondliku kaubamärgi, näiteks Petrovi Krupa, edasimüük mõnele suurele Venemaa või välismaa agrotööstusettevõttele, mis tõrjub kohapeal konkurente.

Ligikaudu selle skeemi järgi osteti välja kunagine kuulus Armavir Tobacco Factory, millest on nüüdseks saanud arvukate kontorite varjupaik, ning müüdi seejärel edasi ühele rahvusvahelisele tubakakontsernile. Sel juhul on rakendatav likvideerimisväärtuse mõiste - varade hind miinus kohustuste ja müügikulude kogusumma.

2. Ettevõtte tegevusest saadav tulu. Ostja on huvitatud ettevõtte hoidmisest ja arendamisest. Võib-olla mingi ümberpaigutamine, ümberkorraldamine või seotus.

Selles olukorras me räägime investeeringu väärtuse kohta, mis võtab arvesse turu laienemisest tuleneva kasumi kasvu, oskusteabe kasutamist, tulevase omaniku saneerimisplaane. Siin tuleb palju läbirääkimisi pidada, nagu tegid Yahoo aktsionärid, kui nad lõpuks tagasi lükkasid Microsofti ülitulusa 44,6 miljardi dollari suuruse pakkumise. Ilmselt tundsid Yahoo tüübid, et tulevikus maksab nende ettevõte palju rohkem.

3. Kahe väärtuse – likvideerimise ja investeeringu – maksimumväärtuste kombinatsioon annab mõistliku turuväärtuse. Reeglina on võimalik müüa oma äri selle soodsaima hinnaga professionaalsetele investoritele, kes on spetsialiseerunud ettevõtte omandamisele, arendamisele ja edasimüügile. Need võivad olla kohalikud ärimehed, kes on seotud kõigega, mis raha toob, ja suurettevõtete esindajad.

Seega, kui peate oma äri kasumlikuks ja paljutõotavaks, võtke pakkumisega julgelt ühendust suurte investeerimisfirmade ja oligarhide mitmekesiste osalustega. Kindlasti ei tea nad sinu olemasolust ja võivad huvi korral anda õiglase hinna, mis sinu tasemega konkurentidele üle jõu käib. Saate reklaamida ka spetsiaalsetel teadetetahvlitel või äriportaalides. Tänapäeval on Venemaal palju raha, mille omanikud otsivad investeerimisobjekte.

Mida investor mõtleb?

Iga investor, olgu selleks investeerimisfond või teie naaber, mõtleb sellele, kui kiiresti investeeritud vahendid end ära tasuvad ja tulu hakkavad tootma. Muide, see on üks tõhusamaid, kuid samas lihtsaid ja loogilisi viise ettevõtte väärtuse hindamiseks. Professionaalsed hindajad näeksid selles "kasumliku" meetodi elemente.

1990. aastate lõpus ja 2000. aastate alguses oli atraktiivne tasuvusaeg 1,5-2 aastat Venemaa väikestes ja keskmise suurusega ettevõtetes ning mõnikord isegi suurtes ettevõtetes. Äri väärtuse kasvades pikenes tasuvusaeg 2-3 aastani. Ja suurtes - ja kuni 5. Läänes on standard periood 7-8 aastat, mis on üsna mõistlik, arvestades krediidiressursside madalamat maksumust.

Tasuvusaega mõjutavad otseselt mitmed tegurid. Esiteks ettevõtte kogumaksumus, selle ulatus - mida kallim, seda kauem peate ootama. Aga siis on iga kuu palju suurem tulu.

Teiseks laenuintressi väärtus – mida kõrgem see on, seda kiirem äri peaks tulu tooma. Vastasel juhul muutuvad pangahoiused atraktiivsemaks alternatiiviks kui valmisettevõtte ostmine.

Kolmas tegur on kinnisvara, maa kallinemine ja vastavalt ka üürikulu. Maa ja kinnisvara kallinevad, nende osatähtsus kuludes suureneb, mis toob kaasa äriarendusega mitteseotud kulude kasvu ning seetõttu kahandab üldist kasumlikkust ja pikendab tasuvusaega.

Neljas määrav hetk on käibe tsükkel. Mida lühem see on, seda vähem käibekapitali ja raha, et alustada ja seega aega raha tagasi saada. Üks asi on ajalehtede ja ajakirjade müümine ning teine ​​ehitus- ja remonditööde tegemine. Kuigi kasumlikkus on peaaegu sama.

Praktikas on arvutus lihtne. Oletame, et teie kaks müügikohad(standardsed kioskid) annavad 120 tuhat rubla. puhastulu kuus. Kioskid on teie omanduses, kuid ehitatud valla rendimaale. Neid ei peeta täisväärtuslikeks kinnisvaraobjektideks, need esinevad ajutiste ehitistena ja nende all olevat maad nad osta ei lase, kuid neid saab igal ajal linna vajadusteks välja võtta. Seetõttu ei esinda need varana iseseisvat väärtust. Sel juhul võib teie ettevõtte mõistlik müügihind, arvestades kasumlikkust ja lühikest käibeperioodi, olla võrdne kasumi summaga, mille saate ühe kuni kahe aasta jooksul - 1,44 miljonilt 2,88 miljonile rublale.

Ka paljud suured ettevõtted peavad kinni ajutisest põhimõttest. Näiteks Magnit jaeketti omav firma Tander lähtus järgmisest taktikast - uues kohas poe avamisel ootas ettevõte 4 kuud. Kui pood hakkas enda eest tasuma, jätsid nad selle maha. Kui ei, siis suletud.

Sissepääsupileti hinna eest või koosta äriplaan

Ettevõtte väärtuse hindamine olenevalt tasuvusajast on muidugi mugav ja lihtne, kuid jääb kahe silma vahele mitmed olulised asjad, mis võiksid selle hinda tõsta. Esiteks, kui palju sarnased pakkumised turul maksavad ning kui palju aega ja raha kuluks ostjal sellise ettevõtte iseseisvaks loomiseks ja arendamiseks? Võimalik, et teile isiklikult läks äri tänu ühendustele linnapea kabinetis või selleks puhuks ostetud seadmetele või ruumidele palju vähem ja arenesite kiiremini. Müüa ainult tasuvusaja järgi oleks ebaloogiline. Seetõttu on kasulik "sissepääsupileti" maksumus nullist vähemalt ligikaudselt hinnata.

Arvutage välja, kui palju oleksite müügi hetkeks kulunud praeguste rahahindade juures rendile, tehnika ostmisele, reklaamile, kui suur oleks kulude kogusumma kuni esimese kasumi saamise hetkeni. Lihtsamalt öeldes koostage ligikaudne äriplaan, kuid võttes arvesse teie teadmisi kõigist nüanssidest. Sellist lähenemist nimetavad sõltumatud hindajad "kulukaks".

Äriplaan, isegi kõige lihtsam, aitab teil potentsiaalset ostjat veenda, et teie ettevõte on ostmist väärt. Proovige sellesse kliendi äriplaani lisada kõik oma tugevaimad konkurentsieelised. Näiteks teie juuksurisalongis töötavad piirkonna parimad meistrimehed, kelle nimel tulevad teie juurde inimesed, kes on valmis kvaliteedi eest üle maksma. Või et teil on piirkonna parimad imporditud seadmed pagaritoodete või pelmeenide tootmiseks.

Hea nimi on palju väärt

Kindlasti pole te ainuke, kes kavatseb teie omaga sarnast ettevõtet müüa. Loomulikult võrdleb potentsiaalne ostja kõiki saadaolevaid pakkumisi ja tõenäoliselt nõuab see nn võrdleva lähenemisviisi elementide kasutamist. Hinnangu täpsus sõltub kogutud andmete kvaliteedist, kuna seda lähenemisviisi kasutades on vaja koguda usaldusväärset teavet võrreldavate kinnisvara hiljutiste müükide kohta.
Need andmed hõlmavad järgmist: majanduslikud omadused, müügiaeg, asukoht, müügitingimused ja finantseerimistingimused. Näiteks on üks asi müüa äri sularaha eest, teine ​​asi on see laenuga müüa.

Võrdleva lähenemisviisi efektiivsus väheneb, kui tehinguid oli vähe või nende vahel on palju aega; kui turg on ebanormaalses seisus, kuna kiired muutused turul toovad kaasa näitajate moonutamise. Näiteks määrati linnaosas või linnas ametisse (valiti) uus juht, tuntud vara ümberjagamise armastaja. Või nagu Sotšis, otsustati olümpiamängud korraldada.

Et ettevõtte võrdleva hindamisega mitte palju kannatada, võite analüüsida oma profiiliga sarnaseid frantsiisipakkumisi, mis näitavad frantsiisi ostjale esitatavaid nõudeid. Peamine on investeeringute maht ettevõtte toimimiseks ja arendamiseks. Lihtsamalt öeldes palub frantsiisivõtja teil töötada nende tehnoloogia, kaubamärgi, stiili ja muuga. Frantsiisi saab müüa peaaegu igat tüüpi väikesele ja keskmise suurusega ettevõttele: sushi kohaletoimetamine, reisibürood, restoranid, postmargipoed ja kinnisvarabürood jne. Sisestage Interneti otsingumootorisse "frantsiis" või "frantsiisikataloog" ja leiate sadu pakkumisi, mis näitavad ettevõtte käivitamiseks vajalikku summat.

Kuid võrdlev lähenemine võimaldab teil keskenduda oma individuaalsed omadused, töö käigus tekkinud immateriaalsel varal. Lääne majandusteadlased ja nüüd ka Venemaa majandusteadlased kasutavad sellist mõistet nagu "goodwill" (goodwill - good will).
Firmaväärtus on sisuliselt nende äri- või isikuomaduste elementide kombinatsioon, mis julgustab kliente teenuste kasutamist jätkama. see ettevõte või see ettevõtja ja mis toovad täpset rahalist hindamist arvestades rohkem kasumit kui materiaalse ja immateriaalse vara allikas.

Väidetavalt juhtub see siis, kui teenite selles ärivaldkonnas keskmisest suuremat kasumit, see tähendab, et inimestel on eelsoodumus teilt ostma.

Firmaväärtus hõlmab soodsat asukohta, väljakujunenud klientuuri ja üksikute töötajate usaldusväärsust. Seda tegurit ei saa tunnetada ja arvutada, kuid seda on vaja hinnata. Tõepoolest, iga ettevõtte areng põhineb headel suhetel, see tähendab müüjate ja ostjate heal tahtel. Ja teie ülesanne on veenda oma ettevõtte ostjat, et olete pälvinud hea tahte, ja pole asjata, et ta maksab paljulubava ja edendatud ettevõtte eest 10-20 protsenti lisaks.

Kui te ei saa ilma hindajata hakkama

Olles lasknud paar noolt professionaalsete hindajate institutsiooni suunas, tasub tõe huvides märkida, et praktikas tuleb ette hetki, mil ilma professionaalsete hindajateta lihtsalt ei saa.

Esiteks, kui vaieldakse maksuamet ostu-müügiobjekti turuväärtuse kohta kinnisvara näol. Näiteks ostsite töökoja jaoks ruumi 3 miljoni rubla eest ja maksuhalduril, kellel on maksuseadustiku artikli 40 kohaselt õigus kontrollida hindu maksustamisbaasi kindlaksmääramiseks, öeldakse - sina, vend, alahindasid toa maksumuse ja ei maksnud lisamakse.

Siin aitab vaidluses kontrolliga professionaalse hindaja järeldus, mis saab argumendiks hetke turuväärtusele vastava tehinguhinna määramisel. Professionaali arvamus on ametliku dokumendi staatuses ja seda saab kasutada vahekohtus veenva tõendina maksude arvestamise ja tasumise täielikkuse ja õigsuse kindlakstegemist puudutavates asjades. Lisaks on mõnikord kasulik ettevõtte vara ametlikult allapoole ümber hinnata, mis aitab säästa kinnisvaramaksu.

Teine ettevõtja partnerite kategooria, kellega suhetes hindajate arvamus võib kasuks tulla, on pangad. Pangad püüavad tagatisega laene väljastades alahinnata panditud vara väärtust. Vara reaalse turuväärtuse määramine sõltumatu hindaja poolt võimaldab kindlaks teha õiglase suhte panditud vara väärtuse ja laenusumma vahel. Laenu tagastamata jätmise korral aitab ametlik järeldus kaasa tehingupoolte erimeelsuste ärahoidmisele, mis tekivad panditud vara sundvõtmisel.
Professionaalsed hindajad on suureks abiks ka siis, kui kasutad kindlustusseltside teenuseid. On mitmeid varjatud punkte, millest kindlustusandjad eelistavad vaikida.

Elu juhtum. Ettevõtja kindlustas ostetud laod üsna korraliku summa eest. Aga kui tulekahju puhkes Kindlustusselts pakkus välja maksta palju väiksemat summat, kui oli lepingus märgitud, märkides, et kehtiva seadusandluse alusel on leping tühine kindlustussumma ületamise osas vara tegelikust (turu)väärtusest. Kui palju põlenud ladu maksma läks, oli tagantjärele muidugi võimatu kindlaks teha. Seejuures enammakstud kindlustusmakset ettevõtjale ei tagastatud.

Kui ettevõtja oli kindlustuslepingu sõlmimise ajal relvastatud hindaja sõlmimisega, siis probleeme ei tekiks – sõltumatu hindaja poolt läbi viidud ekspertiis ei võimalda kategooriliselt kindlustusandjal kindlustussummat hiljem vaidlustada. leping.

On aegu, mil professionaalne hindamine aitab ettevõtjaid. Nende hulgas tuleb ära märkida kahju hindamine kindlustusjuhtumi korral, aga ka ettevõtja või kolmandate isikute varale tekitatud kahju. Teades, kui palju te tegelikult kaotasite, saate selgelt põhjendada oma seisukohta vastuolulises olukorras, sealhulgas kohtuasjas.

D. Protasov, ärikonsultant
Ajakiri "Modern Entrepreneur. Individuaalne lähenemine ettevõtlusele", N 3, märts 2008

2. Romanov V.S."Ettevõtte väärtuse juhtimise probleem: diskreetne juhtum" // Juhtimisprobleemid. - 2007. - nr 1.

3. Romanov V.S."Ettevõtte väärtuse haldamise ülesanne – diskreetne juhtum" // Suurte süsteemide juhtimine: laup. Art. / IPU RAN - M., 2006. - C. 142-152. http://www.mtas.ru/Library/uploads/1151995448.pdf

4. Romanov V.S."Ettevõtte teabe läbipaistvuse mõju diskontomäärale" // Finantsjuhtimine - 2006. - Nr 3. - Lk 30-38.

5. Romanov V.S."Edu investoritega" // Ettevõtte juhtimise ajakiri. - 2006. - nr 8. - S. 51-57.

6. Romanov V.S., Luguev O.S."Ettevõtte fundamentaalse väärtuse hindamine" // "Turg väärtuslikud paberid". - 2006. - nr 19 (322). - S. 15-18.

7. Dranko O.I., Romanov V.S."Ettevõtte kasvustrateegia valimine lähtuvalt väärtuse maksimeerimise kriteeriumist: pidev juhtum". Elektrooniline ajakiri "Uuritud Venemaal", 117, lk 1107-1117, 2006 http://zhurnal.ape.relarn.ru/articles/2006/117.pdf

8. Copeland T., Kohler T., Murin D."Ettevõtte väärtus: hindamine ja juhtimine". - Teine väljaanne, stereotüüpne - M .: "Olimp-Business", 2000.

9. Damodaran A. Investeeringute hindamine (teine ​​väljaanne) – Wiley, 2002. http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/

10. Damodaran A. Riskivabade määrade hindamine // Working Paper / Sterni ärikool. http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pdfiles/papers/riskfree.pdf

11. Fernandez P. ettevõtte hindamismeetodid. Levinumad vead hindamistes // Uurimistöö nr. 449/Navarra Ülikool. — 2002. http://ssrn.com/abstract=274973

12. Fernandez P. Kümne erineva diskonteeritud rahavoogude hindamismeetodi ekvivalentsus // Uurimistöö nr. 549 / Navarra Ülikool. - 2004. http://ssrn.com/abstract=367161

13. Fernandez P. APV, WACC ja omakapitali voogude samaväärsus ettevõtte hindamisel // Uurimustöö / Navarra Ülikool. — august 1997. http://ssrn.com/abstract=5737

14. Fernandez P. Hindamine mitut korda kasutades: kuidas analüütikud oma järeldusteni jõuavad? // Uurimistöö / Navarra Ülikool. — juuni 2001. http://ssrn.com/abstract=274972

15. 2006 Professionaalse hindamispraktika ühtsed standardid // Hindamisfond. — 2006. http://www.appraisalfoundation.org/s_appraisal/sec.asp?CID=3&DID=3

16. Rahvusvahelised hindamisstandardid 2005 // Rahvusvaheline hindamisstandardite komitee. http://ivsc.org/standards/download.html

17. Business Valuation Standards // American Society of Appraisers. — november 2005. http://www.bvappraisers.org/glossary/

18. "Hindamistegevuse subjektidele kohustuslikud hindamisstandardid" kinnitatud valitsuse määrusega Venemaa Föderatsioon 6. juuli 2001 nr 519

19. Pavlovets V.V."Sissejuhatus ettevõtte hindamisesse". — 2000.

21. Kislitsyna Yu.Yu. Mõned ettevõtte finantsarengu modelleerimise meetodid: Dis. cand. need. Teadused. - M., 2002.

22. Dranko O.I., Kislitsyna Yu.Yu."Ettevõtte finantsprognoosimise mitmetasandiline mudel" // "Sotsiaal-majanduslike süsteemide juhtimine: noorte teadlaste tööde kogu" / IPU RAS. - M .: Fond "Juhtimisprobleemid", 2000. - C. 209-221.

23. Kovaljov V.V."Sissejuhatus finantsjuhtimisse" - M .: "Finants ja statistika", 1999.

24. Modigliani F., Miller M. Kui palju firma maksab?: Artiklite kogumik. - M .: "Delo", 1999.

25. Leifer L. A., Dubovkin A. V. "CAPM-mudeli kasutamine diskontomäära arvutamiseks Venemaa investeerimisturul". http://www.pcfko.ru/research5.html

26. Kukoleva E., Zakharova M."Riskivaba määr: võimalikud arvutusvahendid Venemaa tingimustes" // "Hindamisküsimused". - 2002. - nr 2.

27. Sinadski V."Diskontomäära arvutamine", Ajakiri "Finantsdirektor". - 2003. - nr 4.

28. Rachkov I.V."Omakapitali maksumuse arvutamine Goldman Sachsi mudeli abil".

29. Shipov V., "Mõned tunnused kodumaiste ettevõtete kulude hindamisel üleminekumajanduses" // "Väärtpaberiturg". - 2000. - nr 18. http://www.iteam.ru/publications/article_175/

30. Rožnov K.V."Ettevõtluse hindamise diskontomäära arvutamise variant kumulatiivse konstrueerimise meetodil" // "Hindamisküsimused - 2000". - nr 4. http://oot.nm.ru/files/1.pdf

31. Jennergren L.P.Õpetus McKinsey ettevõtete hindamise mudelist – neljas redaktsioon // Stockholm School of Economics – 26. august 2002.

32. Brailey R., Myers C."Ettevõtte rahanduse põhimõtted" - M., "Olimp-äri", 2004.

33. Gorjajev A. Riskitegurid Venemaa aktsiaturul // Uus majanduskool - Moskva: 2004. http://www.nes.ru/~agoriaev/Goriaev%20risk%20factors.pdf

34. Humphreys D. Nickel: An Industry in Transition1 http://www.nornik.ru/_upload/presentation/Humphreys-Dusseldorf.pdf

35. Asetäitja kõne Peadirektor— OJSC MMC Norilsk Nickel T. Morgan juhatuse liige BMO Capital Markets 2007 ülemaailmsel ressursside konverentsil. Tampa, Florida (USA), 26. veebruar 2007 http://www.nornik.ru/_upload/presentation/2007%2002%2026%20BMO%20February%202007%20Norilsk%20Nickel_final.pdf

36. OJSC MMC Norilsk Nickel D.S. peadirektori asetäitja kõne. Morozov UBS-i konverentsil. Moskva, 13.-15.09.2006.

Üha enam investeeritakse vahendeid ettevõtetesse eesmärgiga neid edasi müüa / osta või kasumi saamiseks teiste organisatsioonidega ühineda. Ja siis tekib küsimus: "Kuidas hinnata ettevõtte väärtust, võttes arvesse kõiki investeeringuid?".

Väljendage hinnangut "põlve peal". Kui teil on lihtne äri ja vajate hindamist, siis arvutage järgmiselt: "1-2 aasta kasum + vara" ja müüge.

Kulu liigid

Kõigepealt käsitleme ettevõtte hindamise liike. Erinevad klassifikatsioonid annavad meile erinevad tüübid kulu, kuid otsustasin peatuda põhilistel. Muide, igal tüübil on ettevõtte hindamisel oma eesmärk ja eesmärgid, siis saate aru, miks see vajalik on.

Samuti tahan märkida, et seda tüüpi hindamine on seotud olemasolevate ettevõtetega.

1. Turg

Ettevõtte müügi/ostmise hind turukonkurentsi tingimustes.

Turuväärtuseks kujuneb kogu organisatsiooni vara hind, võttes arvesse tulevikus saadavat tulu.

See äri väärtus määratakse siis, kui on vaja välja selgitada organisatsiooni koht turul M&A tehingute (ühinemiste või ülevõtmiste), ärimüügi või pikaajalise arengu kohandamise jaoks.

Turuväärtuse määramine ettevõtete hindamisel põhineb süvaanalüüsil ja sularahavood.

Näide (lihtne)

Analüüsime ettevõtte turuväärtust Romashka OJSC näitel. Asutaja soovib arengustrateegiat korrigeerida. Ja selleks teeb ta järgmise tabeli:

Näeme, et ettevõtte hind on aastaga tõusnud 320 000 rubla võrra, mis viitab Romashka OJSC positiivsetele kasvumääradele, äri läheb ülesmäge.

2. Investeerimine

Kinnisvara väärtus konkreetseks investeerimiseesmärgiks.

See arvutatakse siis, kui ettevõtete omanikud otsustavad investeerimisprojekte käivitada. Või peavad investorid organisatsiooni investeeringuks.

Olenevalt prognoositavast investeeringutasuvusest võib seda tüüpi kulu olla turuväärtusest kõrgem või madalam.

Näide (lihtne)

JSC "Romashka" kavandab strateegilist partnerlust JSC "Oblachkoga". Partnerlust käsitletakse investeerimisprojektina.

Sel juhul on ettevõtte hindamiseks vaja määrata seltsingu investeeringuväärtus, selleks ennustame kasu, mida saame teise ettevõttega ühinemisel.

Investeeringu maksumus 5 aasta jooksul on partnerlusprojekti elluviimise äritegevus 11 756 723 rubla, mis on kasulik OJSC-le Romashka. Seda arvutustega näidet käsitletakse üksikasjalikumalt allpool lõigus.

3. Taastamine (praegune)

Ettevõtte asutamise ja tegutsemise kõigi kulude, sealhulgas varade summa.

See on vajalik siis, kui organisatsiooni tippjuhtkond tegi otsuse varakindlustuse kohta, ka siis, kui asutajad otsustasid vara ümber hinnata. Ja veel – kui on vaja optimeerida olemasolevat maksusüsteemi.

Näide (lihtne)

OJSC "Romashka" juhtkond peab vajalikuks ettevõtte riskide eest kindlustamist, samas kui ettevõtte avamine toimus 5 aastat tagasi. Sel juhul hinnatakse varad kindlustuse jaoks ümber ja määratakse ettevõtte asendusväärtus.

Selle aja jooksul on põhivara (seadmed, kinnisvara) väärtus oluliselt langenud, peegeldades ettevõtte asendusmaksumust.

Seadmete ja kinnisvara ümberhindlus 2018. aastal tõi kaasa ettevõtte väärtuse languse 2013. aastaga võrreldes 700 000 rubla võrra.

4. Likvideerimine

Ettevõtte väärtus rahas, millest on maha arvatud kõik selle müügiga seotud kulud.

Sellist kulukalkulatsiooni on vaja siis, kui ettenägematute asjaolude tõttu on vaja ettevõte võimalikult kiiresti sulgeda.

Oluline on meeles pidada, et toote hädamüügi korral muutub selle väärtus turuväärtusest madalamaks ja sama kehtib ka ettevõtte müügiga.

Näide (lihtne)

OJSC "Romashka" on kõrge turu tõttu suletud. Sel juhul määratakse viimase aruandluse järgi kogu vara hind.

Saadud summast arvatakse maha kõik võlad töövõtjate ja partnerite ees, maksed töötajatele, kinnisvara müügi eest maakleritele vahendustasu maksmine, seadmete heas korras hoidmise kulud kuni müügini.

Ärge unustage, et isegi likvideerimisel võib organisatsioon kasumit teenida.

Vara väärtuse ja kulude vahe OAO Romashka likvideerimisperioodil oli 5 500 000 rubla.

Hindamisviisid

Ettevõtte väärtustamiseks on kolm võimalust. Ja Venemaa seaduste järgi on hindaja (jah, see on õige, see pole teie, kes hindab) on kohustatud kasutama kõiki kolme lähenemist ja kui mõnda neist ei kasutata, siis põhjendage üksikasjalikult, miks.

1. Kasumlik

Ettevõtte tulude hindamise meetod põhineb ettevõtte tegevusest saadava kasumi prognoosil. Seega vähendatakse ettevõtte tulevast tulu praeguse väärtuseni.

Teisisõnu, mida suurem on organisatsiooni planeeritud tulu, seda suurem on ettevõtte praegune hind.

1.1 Otsese suurtähtede kasutamise meetod

Põhineb organisatsiooni kavandatud äri kasvutempoga korrigeeritud tuludel.

See meetod sobib organisatsioonidele, mis plaanivad säilitada või suurendada ettevõtte kasvutempot ja kasumlikkust, st suurtele, pidevalt kasvavatele ettevõtetele. Sel juhul on hindamisvalem järgmine:

Kus "V" on ettevõtte väärtus, "I" on organisatsiooni tulu, "R" on kapitalisatsiooni määr.

Tulu arvestatakse vastavalt vormil nr 2 kajastatud majandustulemuste aruandele finantsaruanded. Enamasti võetakse need andmed 3–5 aasta jooksul ja keskmistatakse.

Kui raamatupidamisaruannetest leiab teavet tulude kohta, tuleb kapitalisatsioonimäär (R) arvutada valemiga:

R = Diskontomäär – ettevõtte tulude prognoositav keskmine kasvumäär

Näide

Kulude prognoosimise eesmärk on parandada juhtimise efektiivsust. Märkus: 2017. aastal hinnati OJSC Romashka maksumuseks 7 500 000 ja sissetulekuks 1 350 000 rubla.

Oletame, et Romashka OJSC sissetulek on 2018. aastal 1 098 000 rubla. Jagame selle väärtuse kapitalisatsioonimääraga ja saame äriväärtuseks 7 320 000 rubla.

Seega näeme praeguste arvutuste järel, et organisatsioon on kaotamas, äri kasvumäärad langevad, rahavoogude juhtimise efektiivsus on muutunud ebaefektiivsemaks.

1.2 Eeldatavate rahavoogude diskonteerimine

See meetod põhineb asjaolul, et raha ja varad, mis ettevõttel praegu on, on väärt rohkem kui sama raha ja varad tulevikus.

Kulude hindamiseks kasutatakse allahindlusmeetodit suur äri, sõltudes mitmesugustest keskkonnateguritest, näiteks sissetulekute hooajalisusest.

Rahavool- see on mõõn Raha ettevõttele.

Rahavoogude diskonteerimine toimub rahavoo korrutamisel diskontoteguriga vastavalt valemile:

Soodushinnaga rahavoo valem

Kui "DCF" on diskonteeritud rahavoog, "r" on diskontomäär, "n" on rahavoo arvutamise perioodide arv, "i" on perioodi number.

Näide

Hindamise eesmärk on välja selgitada Romashka OJSC ja Oblachko OJSC ühinemise mõju

Oletame, et Romashka OJSC sõlmib partnerluse sissetulekuga 7 300 000 rubla. aastas ja pärast 5-aastast partnerlust soovib saada 9 000 000 rubla sissetulekut, mille sissetulekumäär on 10% aastas. Kuidas teha kindlaks, kas antud projekt on kasumlik?

Investeeringu maksumus = (9 000 000) / (1 + 0,1) ^ 5 = 5 588 291,9 rubla.

Elementaarsete arvutuste abil selgub, et 5 aasta pärast saab Romashka OJSC soovitud tulu, investeerides vaid 5 588 291,9 rubla. Seetõttu on Romashka OJSC ja Oblachko OJSC vaheline liit kasumlik.

2. Võrdlev

Selle ettevõtte hindamismeetodi puhul võrreldakse hinnatavat organisatsiooni sarnaste ettevõtetega. Sarnased ettevõtted peavad olema sarnased majanduslike, materiaalsete, tehniliste ja muude tingimuste poolest.

Pärast analoogettevõtete valimist arvutatakse neile sobivad kordajad ehk müügihinna ja majandusnäitaja suhe.

Ettevõtte väärtus võrdleva hindamismeetodi alusel arvutatakse saadud kordajate korrutamisel hinnatava organisatsiooni peamiste finantsnäitajatega.

2.1 Tehingumeetod (müügimeetod)

See meetod põhineb väärtustava ettevõttega sarnaste organisatsioonide kontroll- või 100% osaluse ostmise või müügi turuhindade analüüsil.

Pärast kordajate arvutamist ja rakendamist vähendatakse saadud äriväärtust kaalutud keskmiseks. Tehingumeetod kasutab järgmist valemit:

Äriväärtus (kapitalisatsioon) = indikaator * kordaja

Näide

Hindamise eesmärk on ettevõtte müük. Seetõttu on vaja hinnata 100% kõigist OAO Romashka emiteeritud aktsiatest.

Võtame algandmed alates finantsaruandlus: tulu = 730 000 rubla, varade väärtus = 410 000 rubla.

Uurides turgu ja väliskeskkond, oleme valinud kolm ettevõtet - analooge. Kuna tegemist on avalike ettevõtetega, on nende aruandlus avatud välistele kasutajatele, nii et saame hõlpsasti tuletada meile huvitavaid kordajaid.

Allolevas tabelis on toodud analoogsete ettevõtete andmed, OAO Romashka arvutatud kordajad ja näitajad.

Kordajate täpse väärtuse määramiseks on vaja kuvada kordajate kaalutud väärtused (meil on 9,30 ja 14,20).

• P\R kordaja järgi - 6 789 000 rubla;
• P\R kordaja järgi - 5 822 000 rubla.

Ettevõtte lõplik maksumus peaks siiski olema sama, seega on vaja saadud väärtusi kaaluda.

Kui seame kaaluks P\R kordaja - 0,8 ja P\A kordaja - 0,2, siis saame elementaarsete arvutuste abil Romashka OJSC ettevõtte koguväärtuseks 6 595 600 rubla.

Meetod ei vaja täiendavat reguleerimist kontrolli astme osas, kuna esialgse teabena kasutati samalaadsete ettevõtete kontrollosaluse hindu.

2.2. Kapitalituru meetod

See meetod põhineb turul avatud ringluses olevate sarnaste ettevõtete aktsiate hindade analüüsil.

Sel juhul kasutavad eksperdid kordajaid, kus lugejaks on aktsia hind ja nimetajaks finantsnäitaja, näiteks tulu või kasum.

See meetod kasutab finantssuhtarvude (nt aktsiakasumi) korrigeerimisi aktsia kohta. Vastasel juhul on see meetod identne tehingumeetodiga:

Äriväärtus = tulu * (aktsia hind) / (tulu aktsia kohta)

Näide

Hindamise eesmärk on OAO Romashka müük. Vaatamata asjaolule, et ettevõte on viimastel aastatel saanud 100 000 rubla aastakasumit.

Suhe "aktsia hind / aktsiakasum" (korrigeeritud aktsia kohta) sarnaste ettevõtete puhul on 7. Kuidas teada saada, kui palju JSC Romashka on väärt?

OAO Romashka maksumus = (aastakasum) x (kordaja "aktsia hind / aktsiakasum")

100 000 x 7 \u003d 700 000 rubla.

2.3 Tööstuskoefitsiendi meetod

See meetod põhineb eelnevalt arvutatud ja analüüsitud seostel konkreetses tööstusharus oleva ettevõtte müügihinna ja selle finantstulemuste vahel.

Näiteks turundusagentuure saab müüa 0,9 aastas, konsultatsiooniagentuure 0,7 aastas.

Venemaal ei ole valdkondlike koefitsientide meetod veel laialt levinud, kuna statistika- ja eriteenistuste valdkondlike näitajate põhjalik analüüs puudub.

Näide

Hindamise eesmärk on kohandada ettevõtluse arendamise strateegiat. Selleks arvutame iga-aastase tulu, mis võrdub 6 500 000 rublaga.

JSC "Romashka" tegutseb selles valdkonnas hulgimüük värvid. Turuanalüüsi kohaselt saate tuletada tööstuse koefitsiendi, mis on võrdne 1,8-ga.

Seega, mille äriväärtus on 11 700 000 rubla. mille tulu on 6 500 000 rubla, võib Romashka OJSC juhtkond otsustada võrku laiendada.

3. Kallis

Hindamismaksumuse meetod määrab ettevõtte vara hinnaks ettevõtte väärtuse. Selle lähenemisviisi rakendamiseks peab hindajal olema juurdepääs usaldusväärsele teabele varade soetamise ja ülalpidamise kulude kohta.

3.1 Puhasvara meetod ettevõtte hindamisel

See meetod põhineb varade analüüsil. Esimene samm on immateriaalse vara väärtustamine. Edasi tuleb laoartiklite, laoseisude analüüs. Seejärel antakse üksikasjalik hinnang mitterahalistele varadele (debitoorsetele võlgnevustele).

Puhasvara meetod on arvutustes üsna lihtne, ettevõtte väärtus määratakse valemiga:

Näide

Hindamise eesmärk on välja selgitada OAO Romashka väärtus ärikindlustuse krediidiriskide vastu.

On vaja kindlaks määrata Romashka OJSC varade ja võlgade suurus. Seega määratakse kogu vara väärtuseks 4 573 100 rubla ja võlakohustuste väärtuseks 2 546 900 rubla. Seega on OAO Romashka maksumus hinnanguliselt 7 120 000 rubla.

Hindamise tulemusena tehti kindlaks, et Romashka OJSC võib olla kindlustatud 7 120 000 rubla eest.

3.2 Päästeväärtuse meetod

Seda kasutatakse siis, kui on juba kindel, et ettevõte likvideeritakse ja omanikud peavad kiireks elluviimiseks määrama ettevõtte väärtuse. Arvutusvalem:

Äriväärtus = Varade turuväärtus – kohustused

Kuna ettevõte on likvideerimisel, siis arvutame seadmete, varude ja materjalide müügist saadava tulu, korrigeerituna kiirmüügiks.

Seega määratakse Romashka OJSC varade turuväärtuseks 5 213 100 rubla. Samal ajal on seadmete ja tarvikute hooldus- ja hoolduskulud kuni müügini 543 000 rubla.

Viimasel ajal on organisatsioonil võlausaldajatele kogunenud märkimisväärsed võlad, mis ulatuvad 1 876 000-ni.

Samuti tuleb sulgemisel maksta töötajatele kõik lahkumishüvitised, mis on kokku 665 200 rubla. Likvideerimisperioodi kasum on 4 871 100 rubla.

Selle tulemusena määratakse OAO "Romashka" maksumus likvideerimisväärtuse meetodil 7 000 000 rubla.

Meetodi järeldused

Pärast kõigi ettevõtete hindamise lähenemisviiside üksikasjalikku kaalumist on soovitatav saadud teave struktureerida ning tuletada iga meetodi eelised ja puudused.

Märkus meetodite kohta

Seega, pärast arvutuste tegemist kolme meetodi abil, on vaja kindlaks teha lõpptulemus. Muide, maksumus peaks olema ligikaudu sama.

Andmed erinevad peamiselt seetõttu, et üks konkreetne lähenemine sobib hindamise eesmärgiga paremini kui teised või võtab rohkem arvesse hetkeolukorda. Koordineerimine toimub järgmise valemi järgi:

Kogukulu = kasumlik × K1 + võrdlev × K2 + kulukas × K3

“K1”, “K2”, “K3” on kaalukoefitsiendid, mis valitakse sõltuvalt konkreetse kulu olulisusest lõpphinnangus. Koefitsiendid peavad kokku liitma ühe.

Näide

Mõelge juba tuttavale Romashka JSC-le. Arvutusandmed allolevas tabelis.

Koefitsientide selgitus: hindaja arvates on sel juhul kõige olulisem võrdlusnäitaja, seega omistatakse sellele maksimaalne kaal.

Seega, pärast valemi järgi arvutamist, määratakse ettevõtte lõplikuks kokkulepitud väärtuseks 6 924 200 rubla.

Samm-sammuline juhendamine

Selles peatükis käsitlen ettevõtte hindamise põhietappe. Loomulikult on igal ettevõttel oma nüansid, seda on oluline meeles pidada.

1. Eesmärgi määratlus

Esimene samm on ettevõtte hindamise eesmärgi kindlaksmääramine. See samm on oluline ettevõtte hindamise otsusele jõudnud osapoolte majanduslike huvide elluviimiseks. Ja enamasti viiakse hindamine läbi järgmistel juhtudel:

1. Parandada organisatsiooni juhtimise efektiivsust;
2. põhjendada investeerimisprojekti käivitamise otsust;
3. osta või müüa ettevõtet või osa sellest;
4. Restruktureerida ettevõte;
5. Pikaajalise arengustrateegia väljatöötamine;
6. Hinda organisatsiooni finantstulemusi;
7. Otsustage väärtpaberite emiteerimine ja müük.

2. Hindamisettevõtte valimine

See on väga oluline samm. Paljudes riikides viivad ettevõtete hindamist läbi sõltumatud spetsialistid, kes järgivad oma töös kehtestatud tööstusstandardeid.

Hea tööriist, mis aitab hindaja valimisel, on usaldusväärsete agentuuride reitingud, näiteks:

1. Reitinguagentuur Expert;
2. Kirjastus Kommersant.

Peamised hindaja valiku kriteeriumid võivad olla turul töötamise periood, professionaalsus ja maine, tuntud partnerite nimekirja olemasolu, kes on juba ettevõtte teenuseid kasutanud, positiivne

Valmisettevõtete müügiturg Venemaal kasvab aasta-aastalt. Üha rohkem inimesi soovib investeerida raha, isegi kui väike, päris ärisse, et end ettevõtjana proovile panna. Ja sageli on juba tegutseva ettevõtte omandamine parim valik nende eesmärkide saavutamiseks. Aga ainult siis, kui lähened küsimusele läbimõeldult ja põhjalikult.

Müüja vähimgi vastupanu info edastamisel on ohusignaal!

Valmisettevõtte ostmisel, olenemata selle eripärast, saate kasutada järgmist toimingute algoritmi.

Alustada ettevõtlustegevus(nagu ka olemasoleva laiendamine) kahel viisil: loo uus äri või osta valmis. Pärast teise võimaluse plusside ja miinuste hindamist saate otsustada, kas see on õige või on parem kasutada esimest võimalust.

Valmisettevõtte eelised:

• Hea või halb arengulugu, mis võimaldab seda hinnata.
• Ruumide ja seadmete olemasolu.
• Lõpetatud personal.
• Loodud suhted ja turustuskanalid.
• Valmistoode (teenus), mõnikord tuntud kaubamärk.
• Teatav nõudlus kaupade (teenuste) järele, võime ennustada selle muutumist.
• Üksikasjalikud finants- ja raamatupidamisaruanded.

Valmis ettevõtte miinused:

• Seadmed võivad olla kulunud ja tehnoloogilised protsessid- aegunud.
• Üürilepingut pikendada ei tohi.
• Personal võib olla vähekvalifitseeritud
• Vastaspooled võivad olla ebausaldusväärsed, suhted nendega võib rikkuda eelmine omanik.
• Edaspidi võivad tekkida võlakohustused (maksmata maksud, trahvid ja tollimaksud või garantiikohustused).

2. SAMM. Valige ostetava ettevõtte tüüp

Selleks peate vastama mitmele küsimusele:

1. Kas on mõni tegevus ja äri, millest olete unistanud?

2. Mis tüüpi äri sobib kõige paremini teie teadmiste, oskuste ja varasemate kogemustega?

3. Mida soovite teha: tootmine, hulgimüük, jaemüük või teenindus?

4. Kas olete huvitatud impordi-ekspordi ärist?

4. Kas soovite kaasata oma pere töösse valmisettevõttes?

Eksperdid soovitavad esmalt teha valik tootmise, jaemüügi, hulgimüügi ja teenuste vahel, seejärel lahendada impordi-ekspordi küsimus ning seejärel määrata valitud sektoris konkreetne toode (teenus) või turg.

3. SAMM. Otsustage rahaliste vahendite üle

Kõigepealt otsustage, kui suure osa omavahenditest saate tehingu jaoks eraldada. Seejärel otsusta, kui palju raha saad ja oled nõus laenama (näiteks pangast).

Märge: ettevõtte omandamiseks laenuvahendite kaasamise võimalus sõltub likviidse põhivara ja kinnisvara olemasolust. Kui ostate ettevõtte, mis omab selliseid varasid, saate enamikul juhtudel laenata 50% ettevõtte või investeerimisprojekti kogumaksumusest. Teie isiklik vara võib olla ka uue ettevõtte ostmiseks antava laenu tagatiseks.

4. SAMM. Valige kulutõhusad valikud

Ettevõtjad, kes soovivad oma äri müüa, panevad kuulutusi ajalehtedesse tasuta reklaamid või kohalike perioodiliste väljaannete reakuulutuste rubriigis, mis tahes äriväljaannetes või infolehtedes, spetsialiseeritud veebisaitidel. Teine pakkumiste allikas on maaklerfirmad, mis on spetsialiseerunud valmisettevõtete müügile.

Märge: müüjad ei teata alati "avalikult" oma ettevõtte müügist. Põhjuseks on vajadus kõige rangema konfidentsiaalsusrežiimi järele, kuna müügikuulutus võib tekitada elevust klientides, töötajates ja tarnijates. Ja paljud potentsiaalsed müüjad eelistavad ostjate leidmiseks kasutada näost näkku võrgustikke.

Seetõttu on vaja teha päringuid ka sõprade, tuttavate, ettevõtjate, juristide, pangatöötajate, raamatupidajate, konsultantide ja kolleegide seas. Samuti saate intervjueerida teid huvitava ettevõtte tarnijaid või turustajaid.

SAMM 5. Uuri välja valitud ettevõtete müügi põhjused

Eelmisel omanikul võib neid olla mitu:

• Elukoha vahetus. Protsessi otsese kontrolli ja juhtimise puudumine.
• Erimeelsused omanike vahel.Ühist kokkulepet viiside osas ei saavutatud edasine areng ettevõtted.
• Huvi kadumine äri vastu. 6-8 aasta pärast ei pruugi tegevus lihtsalt rahuldust pakkuda.
• Haigus, vanadus. Omaniku võimalused ettevõtte juhtimiseks on piiratud ja ettevõttel puuduvad väärilised järglased.
• Vajadus investeerida teise projekti. Omanik leidis tulusama ja vähem koormava ärivaldkonna.
• Põhitegevusega mitteseotud varade müük. Mõned tegevused suurettevõtted või osalused on vähem kasumlikud või ei sobi üldisesse arenduskontseptsiooni.

Põhimõtteliselt saab kõik põhjused rühmitada järgmiselt:

• see äri ei too enam piisavat kasumit (sektoris on majanduslangus ja äritegevuse langus; ettevõtet ähvardab pankrot; nõrk juhtimine; ettevõte on seotud kuritegelike kelmustega jne);
• omanik kavatseb teha muud äri või mitmekesistada oma tegevust; kavatseb isiklikel põhjustel pensionile jääda; tal ei jätku vahendeid ettevõtte arendamiseks.

On selge, et ettevõtte ostmine on otstarbekas ainult siis, kui ettevõtte omanik juhindub teise rühma kuuluvatest kaalutlustest.

Põhimõtteliselt jääb selles etapis kõigist eelnevalt valitud valikutest alles kaks või kolm sobivat võimalust.

Venemaa turu tingimustes on endiselt võimatu hinnata ettevõtte väärtust selle aktsiate turuväärtuse põhjal, kuna avatud aktsiaturul on noteeritud ainult suurettevõtted. Seetõttu soovitavad eksperdid väikeste ja keskmise suurusega ettevõtete hindamisel kasutada järgmisi lähenemisviise: kasumlik, turg ja kulukas.

tulu lähenemine

Sellise lähenemise korral määrab ettevõtte väärtuse eeldatava tulu suurus. See meetod eeldab, et ostja ei maksa ettevõtte eest rohkem kui intressiperioodi tulevase tulu nüüdisväärtus. Seda lähenemisviisi kasutades arvutab ostja erinevaid valikuid ettevõtluse arendamine. Selle lähenemisviisi puhul määratakse riskitase aga sageli liiga subjektiivselt. See hindamismeetod on hea, kui ettevõtte tulud on positiivsed ja stabiilsed.

Turu lähenemisviis

Ettevõtte väärtust hinnatakse võrreldava suurusega ettevõtete hiljutiste müükide võrdlemise teel. Selle lähenemisviisi rakendamise peamine tingimus on küps turg. Hinnatava ettevõtte väärtus (V1) määratakse analoogettevõtte turuhinna (V2) ja selle baasnäitaja (R2) ja hinnatava ettevõtte baasnäitaja (R1) suhte korrutisena: V1 =V2/R2×R1. Põhinäitajad on tavaliselt: puhaskasum, ettevõtte bilansiline väärtus. Võrreldavate ettevõtete valikul juhindutakse järgmistest nõuetest: ettevõtete tegevusala peab ühtima, ettevõtte kvantitatiivsed ja kvalitatiivsed omadused peavad olema ligikaudu võrdsed.

Kulupõhine lähenemine

Ettevõtte maksumuse määrab selle reprodutseerimiseks või asendamiseks kulutatud ressursside hulk, võttes arvesse füüsilist ja vananemist. See lähenemisviis on kõige tõhusam, kui ostja võrdleb ettevõtte omandamise kulusid sarnase ettevõtte asutamise kuludega.

Pole selget vastust, millist hindamismeetodit kasutada. Igal juhul kombineeritakse lähenemisviise sõltuvalt ettevõtte spetsiifikast.

Märge: selles etapis on mõttekas pöörduda sõltumatute konsultantide, ärimaaklerite või professionaalsete hindajate poole. Sageli mängivad nad olulist rolli. Ettevõtluse väärtuse määramine on ju protsess, mis nõuab erialaseid teadmisi ja kogemusi erinevates õigusvaldkondades, matemaatilises analüüsis, majanduses, raamatupidamine ja audit.

Selles etapis jääb reeglina üks sobiv variant.

SAMM 7. Uurige valitud ettevõtet üksikasjalikult

Kui rahalised vahendid lubavad (ja mäng on küünalt väärt!), on kõige parem pöörduda uuesti professionaalide poole ja tellida juriidilise hoolsuskohustus ("hoolsuskohustus") - müüja põhjalik kontroll "hoolsuskohustuse" osas. See võimaldab vähemalt selgitada esitatud juriidilise ja finantsteabe täpsust, kontrollida paberimajanduse õigsust ja nende vastavust kehtivatele seadustele. Maksimaalselt hõlmab "hoolsuskohustus" raamatupidamise ja maksuarvestuse juriidilise ja finantsauditi läbiviimist, tippjuhtide ametikohale vastavuse hindamist, vara inventuuri läbiviimist jms. lõpmatuseni.

Kui kahtlusi pole väga palju ja tehingu summa pole nii suur, võite proovida ülaltoodud protseduuri ise teha: esitada võimalikult palju küsimusi, nõuda aruandlust, küsida seadmete numbreid ja mudeleid ning nende kuupäevi. ostma, uurima ärilist mainet, uurima omandatud ettevõtte kõiki kohustusi jne.

Märge: müüja vähimgi vastupanu sind huvitava info edastamisel on ohusignaal!

Tõsised põhjused muretsemiseks on ka:

1. Lühendatud jäik ajaraam ettevõtte müümiseks.

2. Objekti põhiteave puudub.

3. Isegi olemasoleva teabe hankimine on keeruline.

4. Müügil puudub selge põhjus või müügi põhjus ei ole usutav.

5. Leiti, et vähemalt osa objekti kohta käivast teabest oli müüja poolt moonutatud või valesti tõlgendatud.

SAMM 8. Minimeerige võimalikud riskid

1. Küsige kõike, mis võib teie ettevõtet kahjustada.

2. Selgitage välja kinnisvarakompleksi seisukord ja selle asukoha iseärasused. See hoiab ära probleemid näiteks seoses üürilepingu lõpetamisega.

3. Tuleb tugineda faktidele ja võimalusel mitte sõna võtta, olgu müüja kui tahes usaldusväärne. See kehtib eriti müüja deklareeritud ettevõtte kasumi ja käibe mahu kohta.

4. Pakkuda tagatiskohustuse sõlmimist raamatupidamist mitteläbivate võlgnevuste puudumisel. Sellele kirjutavad alla kõik asutajad ja tegevjuht. Ostja õiguskaitse seisneb selles, et pärast garantii allkirjastamist vastutab ta isiklikult ettevõtte laenude eest viimase kolme aasta jooksul. Negatiivsete tagajärgede ilmnemisel on ostjal võimalus saata võlausaldajad oma tegeliku võlgniku juurde või kui asi läheb kohtusse, esitada oma õiguste kaitseks regressinõue.

5. Juristid soovitavad koostada ka juhtimisvolituste üleandmise detailplaneering. See on eriti oluline suhete hoidmiseks klientide, tarnijate, teiste äripartnerite ja omandatava töötajatega. Lõppude lõpuks on ostja jaoks oluline säilitada elujõuline äri.

6. Lepingus müüjaga tuleb märkida, et uuel omanikul tekib ainult need ettevõtte tegevusega seotud võlad, mis on lepingus märgitud. Ja ettevõtte varasema tegevusega seotud võlad ei lähe üle uuele omanikule. Leping ja selle lisad peavad sisaldama üksikasjalikku nimekirja kõigist ettevõttes sisalduvatest võlgadest, näidates ära võlausaldajad, nende nõuete olemuse, suuruse ja aja.

SAMM 9. Alustage ostuläbirääkimisi

Kui kõik teie kahtlused on lahendatud positiivne pool, tehke ametlik pakkumine ja jätkake läbirääkimistega.

Märge: müüjad eelistavad mitte tegeleda kergemeelsete ostjatega, seega ärge imestage, kui teilt küsitakse tagatisraha, sarnaselt kinnisvaratehingute tegemisega.

Läbirääkimistel alustavad mõlemad pooled reeglina maksimum- ja miinimumpakkumistest ning pehmendavad järk-järgult oma tingimusi. Seetõttu peate eelnevalt kindlaks määrama hinna ja tingimused, millega nõustute ettevõtte omandama. Alustage loomulikult enda jaoks soodsamatest tingimustest. Olge valmis selleks, et müüja täidab teie esimese pakkumise tingimustega, mida peate ebaõiglasteks. See on läbirääkimiste vältimatu osa. Kui teie kavatsused on tõsised, püüdke saavutada tingimused, millega nõustute nõustuma.

SAMM 10. Looge äri!

Viide

Valmis äri müügiturg: 2006. aasta tulemused

(www.1nz.ru/readarticle.php?article_id=1278)

Enim nõutud ja pakutud, nagu ikka, on kohvikud ja väikerestoranid hinnavahemikus 50-150 tuhat dollarit; juuksurid, ilusalongid (25-50 tuhat dollarit); autoteenused (100-250 tuhat dollarit).

Reisibüroode seas domineerivad 10-20 tuhande dollari suurused pakkumised, mille järele on nõudlus tavaliselt väga tühine. Väärt ettepanekuteks võib pidada reisifirmasid, kellel on lisaks reisibüroole ka reisikorraldaja tegevusluba, oma esindajad välismaal ning lepingud hotellide ja võõrastemajadega. Kuid sellise ettevõtte hind hakkab juba olema alates 30 000 dollarist ja rohkemgi.

Immateriaalsete teenuste osutamisega seotud ettevõtte soetamisel on olnud teatud eelistused: konsultatsiooni-, audiitorfirmad, õppeasutused. Investorid on valmis investeerima kuni 150 000 dollarit sellistesse üle 5-7 aasta eksisteerinud ettevõtetesse, millel on olemas kõik vajalikud litsentsid ja load. Hakati pakkuma selliseid ettevõtteid nagu modellindus- ja kontserdiagentuurid. Rohkem oli ettepanekuid reklaami ja reklaamitootmisettevõtete müügiks.

Meditsiini ja farmakoloogia valdkonnas valitseb meditsiinikeskuste ja hambakliinikute ülepakkumine ning vastupidi, nõudlus apteekide ja apteegikioskide järele ületab pakkumise.

AT jaekaubandus pakkumine ületab oluliselt nõudlust. See on tüüpiline väikestele kauplustele ja kaubanduskeskuste paviljonidele, mille väärtus on 30–180 tuhat dollarit.

Tootmisettevõtete seas on populaarsed tehased telliste, plokkide, plaatide tootmiseks. Ostja võib sellise ettevõtte eest maksta kuni 1 miljon dollarit, kuid ta peab olema kindel, et kõik vanad ühendused ja tarbijad jäävad alles. Samal ajal väheneb nõudlus sellise äritegevuse järele nagu PVC akende ja uste tootmine. On ettepanekuid toiduainete tootmine(vorsti-, kondiitripoed) väärtuses 400-700 tuhat dollarit, kuid nõudlus nende järele on väike.

Milliseid meetodeid (meetodeid) kasutatakse ettevõtte väärtuse hindamiseks? Kuidas toimub äritegevuse hindamine eeskujul ja millised on selle eesmärgid? Milliseid dokumente on vaja ettevõtte äritegevuse hindamiseks?

Tere kõigile, kes külastasid meie ressurssi! Kontakt Denis Kuderin - ekspert ja üks autoritest populaarne ajakiri"HiterKobras".

Tänases väljaandes räägime sellest, mis on ettevõtte hindamine ja miks seda vaja on. Materjal pakub huvi praegustele ja tulevastele ettevõtjatele, direktoritele ja juhtidele äriettevõtted ja kõik need, kellele äri- ja finantsteemad on lähedased.

Need, kes artikli lõpuni läbi lugesid, saavad garanteeritud boonuse – ülevaate parimatest Venemaa ettevõtted spetsialiseerunud ettevõtete hindamisele, lisaks nõustamine usaldusväärse ja pädeva hindaja valimisel.

1. Mis on ettevõtte hindamine ja millal seda vaja on?

Iga ettevõte – olgu selleks plasttopse tootev ettevõte või autokompleks – püüab oma mõjusfääri arendada ja laiendada. Siiski on võimatu oma väljavaateid õigesti hinnata ilma asjade hetkeseisu põhjaliku analüüsita.

Just ettevõtte hindamine annab olemasolevate äriettevõtete omanikele ja juhtidele reaalse pildi ettevõtte varadest ja selle potentsiaalist.

Millal vajab ettevõte hindamist?

• kogu ettevõtte või selle osade müük aktsiatena;
• tegutseva ettevõtte rent;
• uute investeerimissuundade väljatöötamine ettevõtte laiendamiseks ja arendamiseks;
• vahendite ümberhindamine;
• ettevõtte ümberkorraldamine - ühinemine, üksikute objektide eraldamine iseseisvateks struktuurideks;
• ettevõtte likvideerimine pankroti või tegevuse lõpetamise tagajärjel;
• aktsiate emiteerimine või müük;
• tootmise ja äritegevuse optimeerimine;
• ettevõtte formaadi muutmine;
• juhtkonna muutus;
• varade üleandmine tagatiseks;
• ettevõtte aktsiate ülekandmine suurosaluse põhikapitali;
• ettevõtte kindlustus.

Nagu näete, on olukordi, kus ettevõte vajab professionaalset hindamist, palju. Kuid sellise protseduuri peamine eesmärk on alati sama - pädev analüüs rahaline tõhusus ettevõtteid kasumi teenimise vahendina.

Ettevõtluse hindamistegevust alustades soovivad huvirühmad teada, millist tulu konkreetne majandusüksus tulevikus teenib või teenib. Mõnikord on hindamise ülesanne veelgi spetsiifilisem – vastata küsimustele: arendada või müüa ettevõtet, likvideerida või proovida saneerida, kas meelitada uusi investoreid?

Ettevõtte väärtus on selle edu ja efektiivsuse näitaja. Ettevõtte turuväärtus koosneb tema varadest ja kohustustest, personali väärtusest, konkurentsieelis, kasumlikkuse näitajad kogu eksisteerimisperioodi või konkreetse ajaperioodi kohta.

Väikeettevõtete omanikel ja üksikettevõtjatel võib tekkida küsimus – kas ettevõtet on võimalik ise hinnata? Paraku vastus on eitav. Ettevõtlus on keeruline ja mitmetahuline kategooria. Võite saada ligikaudse hinnangu, kuid see pole tõenäoliselt objektiivne.

Ja veel üks oluline nüanss – iseseisvalt saadud andmetel ei ole ametlikku staatust. Neid ei saa pidada täieõiguslikeks argumentideks ja neid ei aktsepteerita näiteks kohtus või kui.

2. Millised on ettevõtte hindamise eesmärgid - 5 peamist eesmärki

Niisiis, kaalume peamisi ülesandeid, mis ettevõtte hindamise protseduuri käigus lahendatakse.

1. eesmärk. Ettevõtte juhtimise efektiivsuse tõstmine

Tõhus ja asjatundlik ettevõtte juhtimine on edu vältimatu tingimus. Ettevõtte finantsseisu iseloomustavad stabiilsuse, kasumlikkuse ja stabiilsuse näitajad.

Sellist hindamist on vaja peamiselt sisekasutuseks. Protseduur tuvastab üleliigsed varad, mis aeglustavad tootmist, ja alahinnatud tööstusharud, mis võivad tulevikus kasumit tuua. On selge, et esimene tuleb utiliseerida, teine ​​- arendada.

Näide

aastal toimunud ettevõtte hindamise käigus kaubandusettevõte selgus, et rendiladude kasutamine toodete hoiustamiseks on 20-25% odavam kui oma ruumide ülalpidamine ja ülalpidamine, mis on bilansis.

Ettevõte otsustab oma laod maha müüa ja jätkab ainult rendipinna kasutamist. Seal on kulude kokkuhoid ja tootmisprotsesside optimeerimine.

2. eesmärk. Aktsiate ost ja müük börsil

Ettevõtte juhtkond otsustab oma aktsiad börsil maha müüa. Majanduslikult tasuva otsuse tegemiseks peate kinnisvara hindama ja õigesti arvutama väärtpaberitesse investeeritava osa.

Aktsiate müük on peamine viis ettevõtte müümiseks. Saate müüa ettevõtte tervikuna või osadena. Ilmselgelt kulu kontrollosalus alati kõrgem kui üksikute aktsiate hind.

Samas on hindamine oluline nii aktsionäridele kui ka ostjatele. Samuti on soovitav, et hindaja ei nimetaks ainult paketi turuhinda, vaid analüüsiks ka äri kui terviku arenguperspektiive.

3. eesmärk. Investeerimisotsuse tegemine

Selline hindamine viiakse läbi konkreetse investori nõudmisel, kes soovib investeerida olemasolevasse ettevõttesse. Investeeringu väärtus on investeeritud vahendite potentsiaalne tulu teenida.

Hindaja selgitab välja projekti objektiivseima turuväärtuse investeerimise seisukohalt. Võtke arvesse näiteks tööstuse arengu väljavaateid konkreetses piirkonnas, rahavoogude suunda selles piirkonnas, üldist majanduslikku olukorda riigis.

Lisateavet - artiklis "".

4. eesmärk. Ettevõtte ümberkorraldamine

Hindamist telliva omaniku peamine eesmärk ettevõtte ümberstruktureerimisel on valida optimaalseim lähenemine ettevõtte struktuuri muutmise protsessidele.

Ümberkorraldused viiakse tavaliselt läbi äritegevuse tõhususe parandamiseks. Ümberkorraldusi on mitut tüüpi – ühendamine, ühinemine, iseseisvate elementide eraldamine. Hindamine aitab neid protseduure läbi viia minimaalsete rahaliste kuludega.

Objekti täieliku likvideerimisega on hinnangut vaja peamiselt võlgade tagastamise ja vara müügi vabal enampakkumisel otsuste tegemiseks.

Ümberstruktureerimise käigus on sageli vaja ettevõtte käibevarasid ja kohustusi täiendada.

5. eesmärk. Ettevõtte arengukava väljatöötamine

Arengustrateegia väljatöötamine on võimatu ilma ettevõtte hetkeseisu hindamata. Teades varade tegelikku väärtust, kasumlikkuse taset ja hetkeseisu, tuginete äriplaani koostamisel objektiivsele teabele.

Tabelis on visuaalsel kujul esitatud hindamise eesmärgid ja tunnused:

№	Hindamise eesmärgid	Iseärasused
1	Juhtimise tõhususe parandamine	Tulemused kehtivad sisekasutuse kohta
2	Aktsiate ost ja müük	Hindamine on oluline nii müüjatele kui ka ostjatele
3	Investeerimisotsuse tegemine	Objekti hinnatakse investeerimisatraktiivsuse poolest
4	Ettevõtte ümberstruktureerimine	Hindamine võimaldab teil struktuuri muuta, võttes arvesse maksimaalset tõhusust
5	Arengukava väljatöötamine	Hindamine võimaldab koostada pädeva äriplaani

3. meetod. Tööstusharu kolleegide hinnangul

See kasutab profiililt ja tootmismahult lähedaste ettevõtete ostu või müügi andmeid. Meetod on loogiline ja arusaadav, kuid tuleb arvestada hinnatava ettevõtte eripära ja konkreetseid majanduslikke reaalsusi.

Selle meetodi peamine eelis seisneb selles, et hindaja keskendub tegelikele andmetele, mitte abstraktsioonidele, ning võtab arvesse objektiivset olukorda müügiturul.

On ka miinuseid - võrdlev lähenemine ei mõjuta alati ettevõtte arengu väljavaateid ja kasutab tööstusharu kaaslaste keskmisi näitajaid.

4. meetod. Eeldatav rahavoo prognoos

Hindamine viiakse läbi ettevõtte pikaajalisi väljavaateid arvestades. Spetsialistid peavad välja selgitama, millist kasumit konkreetne ettevõte tulevikus toob, kas investeeringud ettevõttesse on tulusad, millal investeeringud tasuvad, millistes suundades raha liigub.

4. Kuidas hinnata ettevõtte äri väärtust – samm-sammult õpetus algajatele

Niisiis, oleme juba avastanud, et ainult spetsialistid saavad ettevõtet asjatundlikult hinnata. Nüüd kaaluge konkreetseid samme, mida ettevõtete omanikud peavad astuma.

Samm 1. Hindamisettevõtte valimine

Hindaja valik on vastutav ja verstapost protseduurid. Lõpptulemus sõltub sellest täielikult.

Spetsialistid eristuvad järgmiste omaduste poolest:

• kindel kogemus turul;
• kaasaegsete tehnoloogiate ja meetodite, kaasaegse tarkvara kasutamine;
• funktsionaalse ja mugava Interneti-ressursi olemasolu;
• nimekiri tuntud partneritest, kes on ettevõtte teenuseid juba kasutanud.

Hindajad ise peavad olema lubasid ja ametialase vastutuse kindlustus.

2. samm Pakume vajalikku dokumentatsiooni

Hindamisfirmas selgitavad nad muidugi üksikasjalikult, millised dokumendid peate esitama, kuid kui võtate paki ette, säästab see aega ja viib hindaja kohe ärilainele.

Kliendid vajavad:

• ettevõtte omandiõiguse dokumendid;
• ettevõtte põhikiri;
• registreerimistunnistus;
• kinnisvara, vara, väärtpaberite loetelu;
• raamatupidamis- ja maksuaruanded;
• tütarettevõtete loetelu, kui need on olemas;
• laenude võlatunnistused (võlgade olemasolul).

Paketti täiendatakse sõltuvalt protseduuri eesmärkidest ja iseärasustest.

3. samm Kooskõlastame ärihindamise mudeli töövõtjaga

Tavaliselt teab klient, mis eesmärgil ta hindamist läbi viib, kuid ei ole alati teadlik, millist metoodikat on kõige parem rakendada. Eelvestluse käigus töötavad ekspert ja klient koos välja tegevusplaani, määravad kindlaks hindamismeetodid ja lepivad kokku selle elluviimise aja.

4. samm Ootame ekspertide valdkonna turu-uuringute tulemusi

Alustuseks peavad hindajad analüüsima olukorda turu tööstussegmendis, selgitama välja uuritava valdkonna hetkehinnad, trendid ja arenguväljavaated.

5. samm Järgime äririskide analüüsi

Riskianalüüs on äritegevuse hindamise vajalik etapp. Sellise analüüsi käigus saadud teavet kasutatakse tingimata aruande koostamisel.

6. samm Meie kontrollime ettevõtte arengupotentsiaali määramist

Professionaalsed hindajad võtavad alati arvesse ettevõtte arengu väljavaateid, kuid klientidel on soovitav seda uuringu etappi kontrollida ja olla kursis tulemustega. Alati on hea teada, milline on teie ettevõtte potentsiaal.

7. samm Saame tehtud töö kohta aruande

Menetluse viimane etapp on lõpparuande koostamine. Valmis dokument on jagatud eraldi positsioonideks ja sisaldab mitte ainult paljaid jooniseid, vaid ka analüütilisi järeldusi. Allkirjade ja pitseritega kinnitatud akt omab ametlikku jõudu varavaidluste lahendamisel ja kohtuvaidlustes.

Kuidas viia hindamine läbi oma ettevõtte jaoks võimalikult asjatundlikult ja ohutult? Parim variant– kaasata igal etapil konsultantidena sõltumatud juristid. Seda saab teha saidi Advokaadi teenuseid kasutades. Selle portaali spetsialistid töötavad eemalt ja on kättesaadavad ööpäevaringselt.

Enamik saidil pakutavaid konsultatsioone on tasuta. Kui vajate aga põhjalikumat abi, on teenused tasulised, kuid tasu suuruse määrab klient.

5. Professionaalne abi ettevõtete hindamisel - ülevaade TOP-3 hindamisettevõtetest

Pole aega, soovi ega võimalust ise hindajat otsida? Ärge muretsege, kasutage meie eksperthinnangut. Venemaa hindajate esikolmikusse kuuluvad kõige usaldusväärsemad, pädevamad ja usaldusväärsemad ettevõtted. Loe, võrdle, vali.

Pole vahet, mis eesmärgil hindamist läbi viite – ost-müük, tagatislaenamine, juhtimise täiustamine, saneerimine – KSP Grupi spetsialistid viivad menetluse läbi professionaalselt, operatiivselt ja vastavalt kõikidele reeglitele.

Ettevõte on turul tegutsenud üle 20 aasta, tal on umbes 1000 püsiklienti, ta on hästi kursis Venemaa äri reaalsusega ja annab klientidele tasuta konsultatsioone. Ettevõtte püsipartnerite hulgas on tuntud ettevõtteid, väikeseid ja keskmise suurusega ettevõtteid.

Organisatsioonil on liikmelisus Self-Regulatory Organisation ROO (Vene Hindajate Selts) ja vastutuskindlustus 5 miljoni rubla ulatuses.

Ettevõte on asutatud 2002. aastal. Ettevõte garanteerib kiire töö (ärihindamise tähtaeg 5 päeva) ja pakub adekvaatseid hindu (tavahindamise protseduur 40 000). Organisatsioon järgib oma meetodites "Eetilise äri" põhimõtteid - läbipaistvus, ausus, avatus, lepingutingimustest kinnipidamine, vastutustundlikkus.

Yurdis töötab 20 professionaalset hindajat, kes on Venemaa suurimate SROde liikmed. Igal spetsialistil on vastutuskindlustus 10 miljoni rubla ulatuses, diplomid ja kõrget kvalifikatsiooni kinnitavad tunnistused. Ettevõtte tuntud klientide hulgas on Gazprombank, Sberbank, Svyazbank, sõjalise hüpoteegi korraldamise keskus.

3) Atlant Grade

Ettevõte on hindamisturul tegutsenud alates 2001. aastast. Töötab materiaalse ja immateriaalse varaga, töötab välja ja ennustab ideaalseid sissetulekute suurendamise skeeme, teeb koostööd ettevõtetega kõigis Vene Föderatsiooni piirkondades.

Eeliste loetelu sisaldab hinnangute viitetäpsust, aruannete pädevat juriidilist vormistamist, klientide eesmärkide ja eesmärkide selget mõistmist. Büroo on akrediteeritud Vene Föderatsiooni kommertspankade ja riiklike pankade poolt, kasutab oma töös laiendatud metoodilist baasi ning rakendab oma tehnoloogilisi ja teaduslikke arenguid.

Ja veel mõned näpunäited pädeva hindaja valimiseks.

Mainekatel ettevõtetel on hästi kujundatud ja laitmatult toimiv veebisait. Selliste ettevõtete Interneti-ressursi kaudu saate tasuta konsultatsioone, tellida teenuseid, rääkida tugiteenuse juhtide ja esindajatega.

Ja vastupidi, ühepäevastel ettevõtetel ei pruugi võrguportaali üldse olla või see võib olla kujundatud odava ühelehelise saidina. Ei mingit lisateavet, analüütilisi artikleid, interaktiivseid funktsioone.

2. nõuanne. Keelduge koostööst laiapõhjaliste ettevõtetega

Organisatsioonidel, mis positsioneerivad end universaalsete ettevõtetena, ei ole alati sobivat pädevust.