Как торговать фьючерсами: принципиальные различия в механизмах торговли фьючерсами и акциями. Фьючерс — что это такое простыми словами Какой же рынок выбрать

5 (99.92%) 1185 vote[s]

Наверняка Вы уже замечали на различных финансовых сайтах, где есть котировки валют и экономические новости специальный раздел "Фьючерсы". При этом существует большое множество их разновидностей. В этой статье мы поговорим о том, что это такое Фьючерсы, зачем они нужны и какие они бывают.

1. Что такое Фьючерс

Фьючерс (от англ. "futures" - будущее) - это один из ликвидных финансовых инструментов, который позволяет купить/продать товар в будущем по заранее обговоренной цене сегодня

Например, покупая декабрьский фьючерс летом Вам будет осуществлена поставка этого товара в декабре по той цене, которую Вы заплатили летом. Например, это могут быть акции , валюта, товары. Момент завершения контракта называется экспирацией .

Широкое распространение они получили с 1980 годов. В наше время Фьючерсы представляют собой лишь один из инструментов для спекуляции многих трейдеров .

Главная цель фьючерсов - это хеджирование рисков

Например, Вы владеете крупным пакетом акций какой-то компании. На фондовом рынке намечается снижение и у Вас появляется желание избавится от них. Но продать такой большой объем за короткий промежуток времени проблематично, поскольку это может вызвать обвал. Поэтому можно пойти на рынок фьючерсов и открыть позицию на понижение.

Также подобную схему используют в периоды неопределенности. К примеру, существуют какие-то финансовые риски. Они могут быть связаны с выборами в стране, с какими-то неопределенностями. Вместо того, чтобы продавать все свои активы, можно на рынке фьючерсов открыть противоположные позиции. Тем самым обезопасивая свой инвестиционный портфель от убытков. Если фьючерс будет падать, то Вы заработаете на этом, но потеряете на акциях. Аналогично и в случае, если будут расти акции, то вы заработаете на этом, но потеряете на фьючерсах. Вы как бы поддерживаете "статус кво".

Примечание 1

В учебниках можно увидеть другое название - "фьючерсный контракт". На самом деле это одно и то же, поэтому можно говорить как Вам удобнее.

Примечание 2

Форвард очень похож по определению на фьючерс, но является разовой сделкой между продавцом и покупателем (частная договоренность). Такая сделка проводится вне биржи.

У любого фьючерса обязательно должен быть указан срок исполнения, его объем (размер контракта) и следующие параметры:

• наименование контракта
• условное наименование (сокращение)
• тип контракта (расчётный/поставочный)
• размер контракта - количество базового актива, приходящееся на один контракт
• сроки обращения контракта
• минимальное изменение цены
• стоимость минимального шага

Фьючерсы никто не выпускает, как акции или облигации . Они являются обязательством между покупателем и продавцом (т.е. фактически трейдеры на бирже сами их создают).

2. Виды фьючерсов

Фьючерсы делятся на два вида

1. Расчетные
2. Поставочные

С первыми все попроще, что ничего поставляться не будет. Если их не продать до момента исполнения, то сделка будут закрыта по рыночной цене в последний день торгов. Разница между ценой открытия и закрытия и будет либо профитом, либо убытком. Большинство Фьючерсов является расчетными.

Второй вид фьючерсов - поставочные. Даже по названию понятно, что они при завершении времени будут поставляться в виде реальной покупки. Например, это могут быть акции или валюта.

По сути Фьючерс это обыкновенный биржевой инструмент, который можно продать в любой момент. Не обязательно дожидаться срока его исполнения. Большинство трейдеров стремиться просто заработать, а не что-то купить в реальности с поставкой.

Для трейдера наибольший интерес представляют фьючерсы на индексы и на акции. Крупные компании заинтересованы снижать свои риски (хеджировать) особенно в товарных поставках, поэтому они являются одними из основных игроков на этом рынке.

3. Зачем нужны Фьючерсы

У Вас может возникнуть логичный вопрос, а зачем нужны Фьючерсы, когда есть базовые цены. История вопроса их появления уходит в далекие 1900 года, когда осуществлялась продажа зерна.

Чтобы застраховаться от сильных колебаний на стоимость товара, цену на будущую продукцию закладывали еще зимой. В итоге вне зависимости от урожайности была возможность у продавца купить по средней цене, а у покупателя продать. Это своего рода гарантия, что у одного будет, что поесть, у другого будут деньги.

Также фьючерс нужен для предсказания дальнейшей цены, точнее о том, какой ее ожидают участники торгов. Существуют следующие определения:

1. Контанго - актив торгуется по более низкой цене, чем цена фьючерса
2. Бэквардация - актив торгуется по более высокой цене, чем цена фьючерса
3. Базис - это разница между стоимостью актива и фьючерса

4. Торговля Фьючерсами - как и где купить

При покупке фьючерса на Московской бирже необходимо внести собственных средств примерно на 1/7 части стоимости покупки. Эта часть называется "гарантийное обеспечение". За рубежом эта часть называется маржей (на англ. языке "margin" - кредитное плечо) и может составлять гораздо меньшее значение (в среднем 1/100 - 1/500).

Заключение контракта на поставку называют "хеджированием".

В России самым популярным фьючерсом является индекс РТС.

Купить фьючерсы можно у любого Форекс-брокера или на валютной секции ММВБ. При этом дается бесплатное "кредитное плечо", что позволяет играть на приличные деньги, даже с небольшим капиталом. Но стоит помнить про риски использования плеча.

Лучшие Форекс брокеры:

Лучшие брокеры для ММВБ (секция FORTS):

5. Фьючерсы или Акции - на чем торговать

Что выбрать для торговли: фьючерсы или акции? У каждого из них есть свои особенности.

Например, купив акцию по ней можно получать ежегодные дивиденды (как правило, это небольшие суммы, но тем не менее - лишних денег не бывает). Плюс к тому же, акции можно держать сколько угодно долго и выступать в роли долгосрочного инвестора и еще получать хоть небольшой, но процент прибыли каждый год.

Фьючерсы более спекулятивный рынок и здесь держать их дольше нескольких месяцев вряд ли имеет смысл. Зато они более дисциплинируют трейдера, поскольку здесь приходится думать о более коротком промежутке игры.

Комиссии за операции на фьючерсах где-то в 30 раз ниже, чем на акциях и плюс к тому же плечи выдаются бесплатно в отличии от рынка акций (здесь кредит будет обходится в 14-22% годовых). Так что для любителей скальпинга и интрадей торговли, они подходят как нельзя лучше.

На рынке акциях нельзя шортить (играть на понижении) некоторые акции. У фьючерсов такой проблемы нет. Можно покупать и в лонг и в шорт все активы.

6. Фьючерсы на российском рынке

На бирже ММВБ есть три основные секции, где есть фьючерсы

1. Фондовая
   • Акции (только самые ликвидные)
   • Индексы (РТС, ММВБ, страны БРИКС)
   • Волатильность фондового рынка ММВБ
2. Денежная
   • Валютные пары (рубль, доллар, евро, фунт стерлингов, японская йена и т.д.)
   • Процентные ставки
   • Корзина ОФЗ
   • Корзина еврооблигаций РФ-30
3. Товарная
   • Сахар-сырец
   • Драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий)
   • Нефть
   • Среднюю цену электроэнергии

Наименование фьючерсного контракта имеет формат TICK-MM-YY , где

• TICK - тикер базового актива
• MM - месяц исполнения фьючерса
• YY - год исполнения фьючерса

Например, SBER-11.18 - фьючерс на акции Сбербанка с исполнением в ноябре 2018 года.

Есть также сокращенное наименование фьючерса имеет формат CC M Y, где

• СС - краткий код базового актива из двух символов
• M - буквенное обозначение месяца исполнения
• Y - последняя цифра года исполнения

Например, SBER-11.18 - фьючерс на акции Сбербанка в сокращенном наименовании выглядит так - SBX5.

На ММВБ приняты следующие буквенные обозначения месяцев:

• F - Январь
• G - Февраль
• H - Март
• J - Апрель
• K - Май
• M - Июнь
• N - Июль
• Q - Август
• U - Сентябрь
• V - Октябрь
• X - Ноябрь
• Z - Декабрь

Похожие записи:

Для того чтобы понять , необходимо уловить принципиальное различие между спекуляцией срочными контрактами и обычными акциями. – это законодательно установленный документ, закрепляющий за собой ряд обязательных прав.

Но для того чтобы приобрести фьючерс на 100 бумаг ГАЗПРОМа, не нужно платить полную стоимость контракта (16 000р.) – т.к. покупаются не сами ценные бумаги, а это лишь пари – достаточно внести только часть стоимости или так называемое гарантийное обеспечение (ГО) в размере 12%-13% (в данном случае 2 000р.).

Таким образом, для покупки 100 акций по цене 160р. на срочном рынке ФОРТС требуется сумма 2 000р., а для покупки тех же 100 бумаг по той же цене 160р. на кассовом рынке необходима сумма 16 000р. В первом случае трейдер станет обладателем одного фьючерса, во втором – ста акций.

Как торговать фьючерсами – сравним финансовый результат

Допустим, имеется два разных счета – на рынке акций и на рынке ФОРТС – с одинаковой стартовой суммой 16 000р.

На Счет №1 можно купить только 100 ценных бумаг по цене 160р. На Счет №2 можно купить 8 фьючерсов (заплатив примерно по 2 000р. ГО за каждый фьючерс), что соответствует 800 акциям.

За 4 дня цена поднялась на 5%. Счет №1 увеличился на 5%, а Счет №2 за тот же промежуток времени вырос на 40%.

Особенностью фьючерсного контракта является то, что прибыль/убыток (или вариационная маржа) по нему начисляется таким образом, как будто трейдер приобрел 800 акций, даже несмотря на то, что на его счету не хватает денег для покупки такого пакета бумаг (для получения той же самой прибыли 6 400р. на кассовом рынке потребовалась бы стартовая сумма 128 000р.). Именно эффект встроенного кредитного плеча дает возможность зарабатывать значительные прибыли, имея на счету небольшие денежные суммы.

2.09.2010

Приветствую вас, коллеги!

Как и обещал в прошлом , сегодня будем выбирать лучший инструмент для торговли.

Итак, начнём с акций. Это самый распространённый торговый инструмент, с него советуют начинать торговлю все брокеры. Но в действительности возникает множество нюансов. Да, акции – это самый понятный торговый инструмент на бирже. Все ясно, что ты покупаешь какую-то ценную бумагу, а потом можешь её продать и получить прибыль. С продажей тут уже сложнее для понимания, но тоже можно разобраться. Поэтому многие начинают свой путь трейдера именно с этих инструментов. Но чтобы торговать акциями, нужен хороший депозит, так как покупка одной акции не даст вам хорошей прибыли. Если акция за день изменится на 5 рублей (а это уже хорошее движение), то вы с 1 акции получите прибыль 5 рублей. Поэтому для того чтобы получить 5 000 рублей прибыли нужно иметь 5 000 акций этой компании.

Пускай акция стоит 200 рублей, вот и получается, что для покупки этих акций вам нужно 1 000 000 рублей. И, понятное дело, вы не должны покупать акции на весь депозит, поэтому депозит у вас должен быть больше 1 миллиона рублей. А на начальных этапах большими деньгами сложно управлять, нет соответствующего опыта и психологической выдержки. Так что подумайте хорошенько перед тем как начать торговать акциями, готовы ли вы к этому?

Теперь давайте разберёмся с фьючерсами. Большинство трейдеров боятся начинать ими торговать, потому что, прочитав определение в Википедии, они не понимают, кто кому и что там должен поставить… Думают, что можно что-то начудить, не то купить и тебе по почте тонну нефти пришлют… Кого-то напугали страшилками про плечи, что якобы на фьючерсе огромные кредитные плечи и там можно потерять все деньги…Нет, друзья, на самом деле всё не так. Не нужно бояться торговать фьючерсами. Потерять деньги можно везде, и на акциях, и на фьючерсах, и даже просто идя по улице. Фьючерсы не так страшны, как о них рассказывают. Не нужно ломать голову, кто кому должен и когда поставить… и по какой цене.

Фьючерсы можно воспринимать как акции. Их так же можно покупать и продавать (кстати, не все акции можно продавать, а фьючерсы все). Никто вам ничего не пришлёт за покупку фьючерса, так как сейчас практически все фьючерсы расчётные этом ). Однако отличие фьючерсов от акций вот в чём. Покупая 1 фьючерс, например, на акции Сбербанка, вы покупаете не 1 акцию, а 100. И покупаете вы этот фьючерс не по цене 100 акций Сбербанка, а внося гарантийное обеспечение в размере 1 442 рублей (ГО меняется, но не на много, подробнее о нём ). То есть получается, что вы покупаете 100 акций Сбербанка за 10% от реальной стоимости акций. Кто-то может это рассматривать как десятое плечо, кто-то ещё как-то, это не важно, Важно то, что потерять вы всё равно не сможете больше той суммы, которую вы отвели себе для стоп-лосса. И как уже становится ясным, для торговли фьючерсом можно использовать меньший депозит, вполне хватит 100 000 рублей или даже и того меньше. Для учёбы вам всё равно надо будет торговать 1 контрактом, при этом вы сможете уже получать нормальную прибыль с минимальными издержками. Например, взяв среднее движение в 3 000 пунктов, вы получите 1 800 рублей. Всё же это не 5 рублей при торговле 1 акцией. И учитесь и потихоньку привыкаете к деньгам.

Да, и ещё комиссии тоже меньше при торговле фьючерсами, поэтому считаю, что новичкам стоит начать именно с этого торгового инструмента. Это лишь моё мнение, вы же должны сделать свой выбор. Все мы разные и предпочтения у нас разные. Я сам начинал свою торговлю с фьючерсов и ничуть об этом не жалею. Я не проиграл состояние, скажу даже больше, я не слил ни одного депозита, так что не стоит бояться фьючерсов. Нужно просто изучать рынок.

Удачной торговли!

С уважением Александр Шевелев.

На данный момент, с технической точки зрения, торговля на любом из основных рынков (фондовый, валютный, фьючерсы, опционы) практически не отличается. Отправление приказов о покупке/продаже чего-либо осуществляется посредством специальных программ (торговых платформ) и для каждого рынка происходит почти одинаково. Так что чисто технически, переход с одного рынка на другой не представляет никаких трудностей. Но с точки зрения сложности анализа и конкурентоспособности трейдера одиночки, рынки отличаются очень существенно.

В прошлой статье мы познакомились со всеми основными параметрами, по которым необходимо выбирать для себя тот или иной сегмент рынка. Теперь рассмотрим по этим параметрам рынки, на которые чаще всего приходят торговать посредством электронных торгов.

Рынки будут рассмотрены с точки зрения сложности и ликвидности по возрастанию т.к. чем ликвиднее рынок, тем больше на нем профессионалов и тем сложнее там заработать.

Фондовый рынок

Наименее ликвидный по сравнению с остальными. Так же с самыми низкими средними объемами торгов в сравнении с фьючерсами, валютным рынком или опционами. Как следствие самый простой с точки зрения конкуренции, поэтому начинать изучение финансовой индустрии и трейдинга лучше именно с этого рынка т.к. возможностей для начинающих на этом рынке больше всего.

Самым крупным считается фондовый рынок США (биржи NYSE и NASDAQ). К примеру в 2015 году общая рыночная капитализация торгуемых на New York Stock Exchange компаний составляла $ 25,3 триллиона. По разным данным, средний оборот дневных торгов около $ 60 млрд.

• Структура рынка

Обычно централизован и регулируется государственными органами (есть так же внебиржевые мало регулируемые площадки, но о них мало кто знает и там обычно мало кто торгует). В следствии чего интересы участников рынка защищены гораздо больше, чем к примеру на валютном рынке.

Так же считается самым открытым рынком т.к. регуляторы стараются сделать информацию о компаниях, заключаемых сделках и участниках максимально открытой для публики для уменьшения манипуляций и мошенничества. Это так же положительно влияет на конкурентоспособность т.к. фактически всю информацию все участники рынка получают одновременно не зависимо от своего расположения, уровня и количества средств (HFT и манипуляции за счет инсайдерской информации опустим).

К примеру на фондовом рынке США торгуются акции более 15000 компаний. Среди такого множества есть как полностью неликвидные акции, так и очень ликвидные, что позволяет очень гибко выбирать для себя именно такие, в которых мы будем иметь наибольшее конкурентное преимущество. По количеству инструментария для торговли фондовый рынок является самым большим среди всех остальных.

• Порог входа и издержки

Можно начать торговать акциями имея в кармане даже 100 USD. Все зависит от временных рамок торговли и желаемых финансовых результатов. На мелкий капитал можно получать кредитное плече, рискуя только своими средствами. К примеру есть специальные счета (в proprietary trading firm), где можно положить всего 1000 USD, а торговать при этом на средства компании в размерах большее 100 000 USD. Есть очень много типов компаний кроме брокерских, через которые можно получить выход на рынок. Те же проп компании есть профессиональные, зарегестрированные в Нью-Йорке или Чикаго, имеющие регулирование и лицензии и есть не профессиональные, работающие через офшоры. В общем есть возможности для любого капитала.

Издержки состоят из брокерских комиссионных, оплаты котировок и торговой платформы, а так же комиссионных различным регуляторам и ECN системам. Если по ECN системам и регуляторам все стандартизовано, то брокерские комиссии очень отличаются в разных регионах и компаниях. Средняя нормальная брокерская комиссия для обычного трейдера составляет 3$ за каждую проторгованную 1000 акций. Посредники обычно берут больше 4-5$ за каждую тысячу (0,005$ за 1 акцию или 50 центов за 100 акций – пишут по разному но это все одно и тоже) .

Хорошую комиссию можно получить если присоединится к группе. К примеру в моем случае эта комиссия составляет всего 20 центов за каждую проторгованную 1000 акций (если кто-то хочет получить такую же низкую комиссию и присоединится к группе, обращайтесь, могу помочь)

• Волатильность

За счет того, что фондовый рынок наименее ликвидный среди других и имеет как неликвидные инструменты так и ликвидные, волатильность на нем самая большая. Тут можно найти как очень волатильные инструменты с высоким потенциальным доходом и риском, так и низко волатильные.

Рынок фьючерсов

• Ликвидность и Средние объемы торгов

Второй по ликвидности и объемам после фондового и как следствие второй по сложности.

• Структура рынка

Централизован и регулируется гос. органами.

• Количество торгуемых инструментов

В основном торгуются фьючерсы на различное сырье, индексы, валюты и облигации. Если включить еще и биржевые спрэды, то всего инструментов будет в пределах 1000.

• Порог входа и издержки

Если взять Чикагскую биржу (CME), то порог входа обусловлен размером минимальной позиции в пересчете на стоимость 1 пункта изменения цены. Например если взять фьюч на золото, то 1 пункт изменения цены золота при минимальном объеме позиции 1 лот будет равен $10. Как следствие с счетом 100 или 500 USD начать торговать не получится т.к. при первой же неудачной сделке есть риск быстро потерять все деньги. С точки зрения рисков на примере Чикагской биржи, менее чем с 10000 USD начинать торговать фьючерсами смысла нет.

Издержки составляют в основном брокерские комиссии. Есть бесплатные торговые платформы, но есть и платные, стоимость которых может достигать 2000 USD в месяц. Для новичков рынок фьючерсов не очень подходящий вариант.

• Волатильность

В основном ликвидность фьючерсов довольно высока, поэтому волатильность на них в разы меньше, чем волатильность акций на фондовом рынке. Поэтому возможностей для получения прибыли для небольшого капитала на этом рынке намного меньше.

Валютный рынок (форекс, forex )

• Ликвидность и Средние объемы торгов

Считается самым ликвидным в мире рынком и самым большим по объемам, если не считать производных инструментов, таких как опционы.

В среднем, дневной оборот рынка Форекс составляет более $6 трлн, из которых 5% – это оборот индивидуальных спекулянтов. В связи с такой большой ликвидностью мелкий капитал никак не может конкурировать с проф. участниками этого рынка. Основные участники валютного рынка это крупные банки и фонды. Их основной доход составляют спрэды и разницы в процентных ставках разных стран. Доход в % отношении к капиталу составляет единицы процентов в год. Поэтому заходить на этот рынок с капиталом менее 100 000 USD нет никакого смысла.

• Структура рынка

Рынок децентрализован и состоит из множества конкурирующих между собой площадок по всему миру. В следствии этого это самый закрытый рынок на котором вся информация закрыта т.к. в любом случае она не может быть полной. Для мелких спекулянтов и инвесторов нет никакой защиты и гарантий, что несет в себе повышенные риски. С точки зрения конкурентоспособности это очень большой недостаток.

• Количество торгуемых инструментов

Менее 500. Торгуются только валюты разных стран.

• Порог входа и издержки

Так как рынок не регулируется, существует много посредников и мошенников. Очень распространен внутренний клиринг (кухня), который позволяет клиентам торговать имея даже 20USD практически без каких-либо затрат.

В основном навязываются методы торговли предназначенные для фондового рынка, которые на валютном приносят временные результаты, что вводит начинающих трейдеров в глубокое заблуждение о стабильности и целесообразности применения таких стратегий.

• Волатильность

Самый низко волатильный рынок. Лучшая стратегия – спрэды и маркетмейкинг, что доступно только юр. лицам с очень большим капиталом.

Опционы.

• Ликвидность и Средние объемы торгов

Самый ликвидный рынок т.к. опционы есть и на валютный рынок и на фьючерсы и на акции.

• Структура рынка

Зависит от того, на что торгуются опционы. Опционы на фьючерсы и акции стандартизованы, централизованы и регулируются гос. органами. Опционы на валютный рынок – не регулируются, децентрализованы, не стандартизованы и в основном представляют экзотические типы опционов (бинарные например, которые существуют исключительно с внутренним клирингом(кухней)).

• Количество торгуемых инструментов

Более 100 000.

• Порог входа и издержки

Зависит от того, на что они торгуются. Порог входа может начинаться с 500$ для регулируемых рынков и с 10$ для нерегулируемых.

• Волатильность

Так же зависит от базового актива.

Выводы:

Начинать путь трейдера лучше всего с фондового рынка т.к. на нем начинающий может вполне конкурировать с другими участниками торгов. На фондовом рынке более прозрачная информация, большой выбор инструментов, любые уровни ликвидности и волатильности для любых стратегий.

Если не использовать кредитных плечей и торговать только на свои средства, только на фондовом рынке возможна высокая процентная доходность за счет высокой волатильности, не достижимая ни для какого другого рынка.

Рынки фьючерсов и валют всегда используют кредитное плече т.к. спекулянтам невозможно было бы сохранять достаточную процентную доходность только на свой капитал. Так же на фьючерсах и валютах очень маленький выбор инструментов для торговли и в периоды затишья на рынках, мелкому инвестору просто нечего будет торговать.

Рынок опционов же является самым обширным и самым сложным для понимания начинающим. К тому же опционы это производный инструмент и без качественного анализа базового актива они не принесут стабильных результатов.

Поэтому двигаться надо от меньшего к большему, не забывая, что ваша прибыль это чей то убыток и если вы не можете с кем-то конкурировать, то кто-то получит прибыль за ваш счет.

На Московской бирже торгуются различные активы: акции, облигации, паи инвестиционных фондов, валюта, фьючерсные и опционные контракты. Причем все эти активы разделены на соответствующие рынки. Акции и облигации торгуются на фондовом рынке, валюта - на валютном, фьючерсные и опционные контракты - на срочном. Поэтому говорить, что фьючерсы (фьючерсные контракты) торгуются на фондовом рынке - в корне неверно, поскольку они там не представлены. Корректно говорить, что фьючерсы торгуются на Московской биржи. Срочный рынок отличается высокой ликвидностью фьючерсных контрактов. Средние дневные обороты по нему находятся в диапазоне 500 млрд руб. (при этом по акциям и паям в среднем - около 250 млрд руб.).

Хотите разобраться в вопросе получше? В этой статье мы расскажем простыми словами, что такое фьючерсы, чем они отличаются от, например, акций и по каким правилам торгуются.

Рис. 1 Обороты торгов на рынках

Что значит термин «фьючерс»?

Чтобы лучше суть фьючерсов, что это такое и для чего нужно, необходимо сначала вспомнить определение форвардного контракта. Так называют сделку продавца и покупателя, по условиям которой покупатель обязан купить, а продавец - продать определённое количество определённого актива (предмет заключения форвардного и фьючерсного контрактов называют «базовым») по заранее оговоренной цене в определённый заранее срок в будущем. Причем условия сделки, качество и количество актива оговариваются покупателем и продавцом в индивидуальном порядке.

В свою очередь, фьючерсный контракт - это стандартный биржевой договор о купле или продаже базового актива в определённый срок в будущем по цене, оговоренной сегодня, в количестве и на условиях, установленных спецификацией контракта. То есть и форвард, и фьючерс - это договоры об отложенных сделках, но фьючерс является стандартизированным биржевым договором. Так, по форварду можно купить, например, 101 баррель нефти сорта Brent (если найдется продавец, согласившийся на условия сделки), а по фьючерсу - 10 баррелей . Если необходимо 100 баррелей, то можно заключить 10 контрактов, но 101 баррель купить нельзя - количество актива должно соответствовать лотности фьючерсного контракта.

Базовые активы фьючерсных контрактов

На срочном рынке представлен целый ряд базовых активов, на которые существуют фьючерсные контракты. В свою очередь, данные активы разделены на группы: индексов, акций, облигаций, валюты и товарных активов.

В группу индексных фьючерсов вошли: фьючерсы на , на и ММВБ-мини, а также фьючерсный контракт на волатильность российского рынка.

Рис. 2. Фьючерсы на индексы

В группу фьючерсов на акции вошли контракты на акции следующих компаний: Сбербанк (АО и АП), «Газпром», ВТБ, «Лукойл», «Роснефть», ГМК «Норильский никель», «РусГидро», ФСК ЕЭС, «Московская биржа», «Сургутнефтегаз» (АО и АП), «Татнефть», «Транснефть», НЛМК, «Алроса», «Северсталь», МТС, «Ростелеком» (АО), «Уралкалий» и «Новатэк».

Рис. 3. Фьючерсы на акции

В группу фьючерсов на корзины вошли следующие контракты: фьючерс на двухлетние облигации федерального займа, а также на четырехлетние, на шестилетние, десятилетние и пятнадцатилетние.

Рис. 4. Фьючерсы на облигации федерального займа

В группу фьючерсов на валюту вошли контракты на следующие валютные пары: доллар США/российский рубль, евро/российский рубль, евро/ доллар США, доллар США/японская иена, фунт стерлингов/доллар США, австралийский доллар/доллар США, доллар США/швейцарский франк и доллар США/канадский доллар.

Рис. 5. Фьючерсы на валюту

В группу фьючерсов на товарные активы вошли контракты на следующие базовые активы: на нефть сорта Brent, золото, серебро, платину и палладий.

Рис. 6. Фьючерсы на товарные активы

Московская биржа может дополнять данные списки новыми фьючерсами или снимать те, по которым не происходит торговля. Но на практике подобные изменения случаются достаточно редко.

Спецификация

Основным документом, в котором изложены правила торговли фьючерсным контрактом, является спецификация. Для примера рассмотрим спецификацию фьючерса на акции «Газпрома». В спецификации представлены:

· название контракта, в котором латинскими буквами обозначен базовый актив;

· цифрами через точку - месяц и дата осуществления непосредственной сделки;

· наименование контракта;

· вид контракта - фьючерс (на срочном рынке присутствуют еще и опционные контракты);

· тип контракта - поставочный (это значит, что покупатель данного контракта по его истечении совершит реальную сделку купли, а продавец - продажи базового актива, но существуют еще и расчетные фьючерсы - по которым происходит лишь перечисление финансовой разницы в момент заключения оговоренной сделки (поставочными являются фьючерсы на акции и облигации, все остальные - расчЁтные));

· лот - количество базового актива (в этом примере - 100 акций);

· котировка - в рублях за лот;

· начало обращения - дата, в которую фьючерсный контракт начал своё существование;

· последний день обращения;

· дата исполнения - дата исполнения обязательств по фьючерсу между покупателем и продавцом;

· шаг цены - минимальный шаг цены фьючерса;

· стоимость шага цены - стоимостной эквивалент шага цены (в рублях);

· нижний лимит - цена, заявки ниже которой в течение данного клиринга не будут приняты системой;

· верхний лимит - цена, заявки выше которой в течение данного клиринга не будут приняты системой;

· расчётная цена последнего клиринга - цена в момент наступления клиринга (с 14:00-14:05 и 18:45-19:00);

· комиссионные сборы за совершение сделок с фьючерсами;

· гарантийное обеспечение - сумма денежных средств в рублях, которую необходимо зарезервировать для того, чтобы совершить сделку с фьючерсным контрактом;

· исполнение - порядок исполнения фьючерса.

Рис. 7. Спецификация фьючерса

Особенности торговли фьючерсами

Фьючерсные контракты почти полностью повторяют динамику своих базовых активов, но, соответственно, торги по фьючерсам начинаются не ранее даты начала торгов и завершается после последнего дня обращения. Наиболее ликвидным является контракт, ближайший по экспирации. Для заключения сделки с фьючерсным контрактом нет необходимости уплачивать всю его стоимость - достаточно внести гарантийное обеспечение (ГО), равное как для покупателя, так и для продавца. Торги фьючерсными контрактами происходят с 10:00 до 23:50, причем присутствуют два клиринга: промежуточный (с 14:00 до 14:05) и основной (с 18:45 до 19:00). Считается, что на срочном рынке торговый день проходит с 19:00 по 19:00 следующего дня, так как в основной клиринг происходит ежедневное перечисление денежных средств между покупателем и продавцом в зависимости от изменения стоимости фьючерса. Если фьючерс вырос в цене, то в 19:00 происходит перечисление разницы от продавца к покупателю, если же снижался, то от покупателя к продавцу. В этом состоит самое главное отличие фьючерса от базового актива, так как в акциях деньги контрагенты получают только в момент закрытия сделки.

Вывод

Фьючерсные контракты открывают массу возможностей для трейдера. Среди них - эффект бесплатного (в среднем 5-12 плечо в зависимости от актива), низкие комиссионные по сравнению с фондовым рынком, наличие вечерней сессии (с 19:00 до 23:50), а также возможность осуществления нелинейных арбитражных и хеджинговых стратегий. В этом и состоят основные особенности фьючерсов, которые следует знать каждому, кто хочет освоить торговлю на срочном рынке.